浙江华友钴业股有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 浙江华友钴业股份有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA- 浙江华友钴业股份有限公司（以下简称 评级展望：稳定 “公司”或“华友钴业”）是国内最大、全球 评级时间：2015 年3 月17 日 领先的大型专业钴化学品生产企业之一，联合 财务数据 资信评估有限公司（以下简称“联合资信”） 项目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年9 月 对公司的评级，反映了其在行业前景、产能规 资产总额(亿元) 38.83 42.91 59.31 81.47 模、工艺水平及技术实力等方面所具备的综合 所有者权益(亿元) 20.47 22.14 22.91 24.14 优势。联合资信同时也关注到铜产品价格下 长期债务(亿元) 3.94 3.72 7.04 6.52 滑、公司债务负担加重及境外投资风险等因素 全部债务(亿元) 15.32 16.81 30.34 42.96 营业收入(亿元) 33.02 35.33 35.85 32.72 可能对公司经营及信用基本面造成的不利影 利润总额(亿元) 2.05 1.97 1.72 1.43 响。 EBITDA(亿元) 3.07 3.29 3.53 -- 近年来，锂电池、硬质合金等领域的广泛 营业利润率(%) 15.61 15.84 15.90 16.00 需求带动了钴产品消费的持续快速增长，行业 净资产收益率(%) 8.52 7.25 5.24 -- 发展前景良好。未来，公司衢州项目产能逐步 资产负债率(%) 47.30 48.40 61.38 70.37 全部债务资本化 释放后，收入规模及盈利水平有望大幅提升， 42.81 43.16 56.98 64.02 比率(%) 同时公司于2015 年1 月29 日在上海证券交易 流动比率(%) 142.84 109.87 94.41 81.02 全部债务/EBITDA(倍) 4.99 5.12 8.61 -- 所完成股票首发上市，权益规模扩大，公司整 EBITDA 利息倍数(倍) 4.88 4.34 2.99 -- 体抗风险能力得到提升。联合资信对公司的评 注：2014 年三季度财务数据未经审计；公司短期融资券计入其他 级展望为稳定。 流动负债科目，计算有息债务时已调整；由于矿山置换导致账面 价值调整，公司追溯调整了三年一期的财务数据。 优势 分析师 1． 作为钴产品主要的下游产品，锂电池应用 李祥源 陈 波 领域不断拓展，行业发展前景较好，对钴 lianhe@ 产品需求增长形成支撑。 2 ． 公司钴产品产能规模大，综合产能位居全 电话：010 球同行业前列，同时工艺水平达到国内领 传真：01