报告题目玻璃节性走势明显,明年二季度值得期待.PDFVIP

银河期货研发中心 亍洁 ：010：yujie_qh@ ：北京市西城区复兴门外大街A2 号中化大厦8 层 2013 年12 月20 日 星期四 : ▍银河期货研究中心 ▍报告类型 报告题目： 玻璃季节性走势明显，明年二季度值得期待 一、走势回顾 玻璃期货在郑商所上市已有一年的时间，上市初期其走势就抓住了市 场投资者的眼球，一度成为商品期货中的新星，而纵观今年玻璃现货走势， 依然表现出了较强的季节性。 从时间周期上来说，春节之后市场行情逐步启动，随着气候的逐步回 暖各地价格呈现出平稳上升的走势，伴随房地产“金九银十”的传统旺季， 10 月各地价格达到高点，而后随着冷空气的到来，东北地区先进入寒冷冬 季，出货受到影响，价格大幅下降。紧接着全国大部分地区报价出现下滑， 主要企业下滑幅度100-200 元/吨，甚至有的厂库5mm 原片报价跌幅超过200 元/吨。 图1:北京、上海5mm白玻价格 图2: 2012年广州、武汉5mm白玻价格 资料来源:WIND 资讯 银河期货研发研究中心 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 玻璃研究报告 图3:成都、西安5mm白玻价格 图4: 国内玻璃期货走势 资料来源:WIND 资讯 银河期货研发中心 进入12 月，报价下滑速度有所缓解，库存压力有所减轻，加之各地区 的保价会议先后召开，市场稳价意愿强烈，按照往年的季节性特点来看， 春节之前国内原片市场还会处于相对疲软的状态，下滑通道或许会持续到 明年1 到2 月份，下行空间有限。 期货盘面成交持仓数据来看，今年1 月中旬玻璃成交量较大，峰值接 近480 万手，之后随着盘面价格的下降成交数据有所减少。4 月底盘面价格 触底开始反弹，成交量也随之再度攀升，最高达483.6 万手。随后的5 月底 至12 月，玻璃整体走势震荡偏弱，成交量也逐渐走低，12 月上旬各合约成 交总量连续破出新低，日成交最低仅为14.4 万手，而后在行情的带动下成 交再度上破百万手。与逐渐降温的成交情况相比，持仓数据却是在节节攀 升，上市初期各合约持仓总量仅为10 几万手，10 月中下旬达到最大值116 万手，进入12 月持仓量还维持在每日70 万手的水平。 图5:主力合约成交量累加图 图6: 主力合约持仓量累加图 资料来源:郑州商品交易所 银河期货研发中心 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 玻璃研究报告 图7:玻璃期货走势回顾（连续合约） 图8: 玻璃期货市场资金规模（亿元） 资料来源:郑州商品交易所 彭博博易大师 银河期货研发中心 期货盘面中成交和持仓的变化说明上市初期盘中以日内炒作的操作为 主，而后随着玻璃产业客户对玻璃期货的学习和认可，企业参与程度有所 提高，出于以期货服务现货和套期保值的需求，产业客户资金流入市场， 有利于期现两个市场的进一步结合。 二、明年经济继续稳中求进 12 月12 日至13 日中央城镇化工作会议在京召开，会议提出了推进城 镇化的六大主要任务，并表示，有序推进农业转移人口市民化，提高城市 可持续发展能力是推进新型城镇化建设的