第3讲 国际贸易及国际投资理论.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 内部化理论 内部化理论所指对外直接投资的实质不是资本的转移，而是基于所有权之上的企业管理与控制权的扩张，其结果是企业管理机制替代市场机制协调企业各项经营活动和配置资源 内部化也要支付代价，但对外直接投资的内部化收益会远远超过国际外部市场的交易成本 内部化过程的体现 内部化过程主要通过五个方面体现 当买卖双方因信息不对称、交易成本过高难以成交，可通过并购或建子公司使交易在企业内部进行 当市场存在双边垄断、交易条件不稳定、经营活动不确定性高，可通过相互参股或并购建立稳定的合作关系 跨国公司内部市场可充分应用差别定价、转移定价等手段提高企业整体经营效益 当政府通过税收、汇率政策等手段对外部市场干预，跨国公司通过内部化减少干预 市场内部化后，企业新增交易的边际成本接近为零，违约风险也降至最低 对内部化理论的评价 内部化理论主要贡献 理论指出市场不完全是由市场机制本身的缺陷所致，纠正了早期理论中，将市场不完全归于规模经济、知识垄断和关税壁垒等因素造成的观点 理论提出了解决市场不完全的途径，即通过内部化消除市场不完全，而非早期理论认为的通过谋求新的垄断 理论认为对外直接投资是市场内部化跨越国界的表现 强调通过对内部市场的协调管理减低内部化成本，认为提高管理水平是跨国经营优势来源，而非早期强调的技术垄断 对内部化理论的评价 内部化理论主要局限 理论主要从微观角度寻找投资动机，忽视了东道国宏观经济因素、自然环境因素、基础条件等影响 理论以不可逆转的国际分工为前提，产生投资流动的单向性结论，与现实投资流向相悖 理论把投资国、受资国优劣势绝对化、静态化，忽视了相对性、动态性、相互替代性 国际生产折衷理论 理论产生 英国约翰·邓宁教授 (John Harry Dunning) 吸收区位理论、俄林要素禀赋论、海默垄断优势论、巴克利和卡森的内部化理论于1977年提出。折衷理论是一种综合理论：⑴ 吸收各种对外投资理论之长；⑵ 与所有形式的对外直接投资有关；⑶ 能解释企业国际经营活动的三种主要形式(出口贸易、国际技术转让、直接投资) 国际生产折衷理论(理论内容) 理论基本思想 企业跨国投资是为了获得、利用和开发所有权特定优势、区位优势和内部化优势。这三种不同优势的组合决定跨国公司在对外直接投资、技术转移和出口贸易之间的选择 关键优势与国际经济活动关系 所有权特定优势 内部化优势 区位特定优势 对外直接投资 √ √ √ 出口贸易 √ √ 技术转移 √ 国际生产折衷理论(理论内容) 邓宁理论可描述为： 所有权 特定优势 内部化 优 势 区位特 定优势 对外直 接投资 ＋ ＋ 国际生产折衷理论(理论内容) 所有权特定优势(Ownership Specific Advantages) 所有权特定优势是跨国公司特有、独占，并在公司内部可自由移动，能跨越一定空间距离利用，包括： 独占无形资产产生的优势(技术与管理) 规模经济产生的优势(规模效益) 融资优势 国际生产折衷理论(理论内容) 内部化优势(Internalization Advantages) 内部化优势是跨国公司运用所有权特定优势，降低交易成本的能力。内部化的根源在于外部市场失效： 结构性市场失效：由于东道国贸易壁垒引起的市场失效 交易性市场失效：由于交易渠道不畅或信息不易获得而导致的市场失效 国际生产折衷理论(理论内容) 区位特定优势(Location Specific Advantages) 区位特定优势是东道国拥有的优势，跨国公司自身无法左右，只能适应和利用 要素成本 市场潜力 基础设施 东道国外资政策 对国际生产折衷理论的评价 优点： 国际生产折衷理论将国际贸易、对外直接投资与技术转让置于统一的理论体系之中，具有综合分析、宏观分析、区位分析和动态分析的特点，被认为是迄今最完备的模式 缺陷： 不能说明众多因素中哪种因素对投资决定最具影响 各种优势的相互关系没有解释清楚 国家竞争优势理论 理论产生 哈佛大学迈克尔·波特(Michael. Porter)教授1990年《国家竞争优势》中，将竞争优势理论由企业上升到国家，解释“为什么特定的国家会成为特定产业中具有较强国际竞争力企业的母国基地” ，提出了独树一帜的“国家竞争优势”理论，着重讨论特定国家的企业在国际竞争中赢得优势地位的各种条件 国家竞争优势理论 理论基本思想 国家是支撑每个企业和特定产业进行国际竞争的基础 国家竞争优势：一个国家使其国内企业或行业在一定的领域创造和保持竞争优势的能力 一个国家的产业能否在国际上具有竞争优势，取决于该国的国家竞争优势 国家竞争优势由4组因素决定：