股指趋势性上涨保持,段性有望加速.PDFVIP

▶策略 ·股指期货 股指趋势性上涨保持，阶段性有望加 速 倍特期货  研究发展中心 2017年8月1 日 简述：供给侧改革带来上市公司业绩快速回升，股市风险偏好提升，股指继续上涨为主。 相关报告： 要点： 《低估值蓝筹股买盘涌现，股  供给侧改革推动上市公司业绩回升，其他行业有望跟 指震荡上涨》2017-6 进  金融体系去杠杠，大型企业受益，股票强者为王  沪深 指数上升趋势保持，阶段性有望加速 300 观点和操作策略：可考虑在 IF1709合约在3720点附近做 多， 上方目标位3950点。 研究员：杜辉 联系电话 QQ：2858174922 风险提示：本报告中的所有观点仅代表个人看法，不作为直接入市投资依据。本报告中的所有数据和资料均来 自网络和媒体的公开信息，不能保证数据和资料来源的准确性。若据此入市，应注意风险。作者和所在机构不 承担由此产生的任何损失和风险。 请注意阅读本报告正文后的免责条款。 1 8 / 一、主要影响因素分析 （一）供给侧改革带动上市公司利润回升 今年供给侧改革深入推进，企业深受供给侧改革的利好影响，盈利能力回升，同时由于资源性 更为集中，大型国有企业在改革中成为主导因素，一方面完成全年去产能的工作任务，一方面通过 季节性调整，保证市场供需紧平衡。经过两年的供给侧改革之后，从目前的效果来看，是非常积极 和正面的，使得2014、2015年工业型企业大幅亏损演变成现在的大幅盈利，降低企业以及金融市场 的风险。在钢铁、煤炭行业成功之后，成为了典型案例，我们认为其他行业也有可能会跟进。所以 整体来看，对于上市公司而言，随着企业盈利能力的回升，股票在连续下跌几年之后，目前可下跌 的空间较低，市场对他们的风险偏好提升。数据方面，首钢股份预计2017年中期净利润同比增加 5371.12%-5675.08%。宝钢股份今年一季度净利润同比增长142.89%。陕西煤业今年一季度净利润同 比增长6982.83%。中煤能源今年一季度净利润同比增长624.9%。 图1：首钢股份财务数据 数据来源：WIND 请注意阅读本报告正文后的免责条款。 2 8 / 图2：宝钢股份财务数据 数据来源：WIND 图3：陕西煤业财务数据 数据来源：WIND 请注意阅读本报告正文后的免责条款。 3 8 / 图4：中煤能源财务数据 数据来源：WIND （二）金融行业去杠杠，大型企业受益，股票强者为王 今年以来，中央政府数次提出经济发展中，金融行业杠杆率过高，防范系统性风险。近几年来， 金融行业扩张速度非常快，但并非实体经济需求