人民币定息及货产品市场每月专讯.PDFVIP

1 人民币定息及货币产品市场 每月专讯 第9期 2015年9月 每月焦点  香港交易所首席中国经济学家巴曙松博士预期，人民币纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子应无 大障碍  中国国内生产总值的增长在第三季进一步放缓，国家统计局将其2015年经济增长预测由7.4%削减至7.3%。  中国计划向外国央行开放其外汇市场，方便其他国家持有人民币  习近平主席表示，中国会继续坚持市场供求决定人民币汇率的改革方向  香港交易所被亚洲银行家评为2015年「最佳离岸人民币外汇期货交易所」  香港交易所的美元兑人民币（香港）期货未平仓合约于9月底上升至19个月高位达15,645张（名义价值15.6亿美元）  采访中央国债登记结算有限责任公司的刘帆先生: 中债收益率曲线对商业银行来说日益重要 首席经济学家制高点 在随后的月刊中，香港交易所首席中国经济学家巴曙松博士将与大家分享其对人民币定息及货币产品市场相关的近期 宏观经济发展的一些想法和见解。 香港交易所首席中国经济学家巴曙松博士预期，人民币纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子应无大障碍，以下 为巴博士对该课题的其他见解 。 一俟人民币成功纳入IMF的SDR货币后，全球188个经济体将自动增加人民币储备，持有人民币的每家央行会加强研究人民币的特 性以及相关产品，预期初时人民币资产规模的增幅有限，但日后增长会显著上升。香港应提升专业服务水平，抓紧商机，包括提供 对人民币的深入研究，为央行提供可供投资的人民币金融产品，以及为央行的投资和清算工作提供基础设施。随着人民币全球清算 系统开通，香港可预期市场对其人民币清算服务的依靠将会大减，因为香港将不再享有现时作为独特清算行的地位。其吸引离岸人 民币的其他优势亦可能减弱。届时，香港提供专业金融服务以维持其最大离岸人民币中心角色的能力将受到真正考验 。 巴博士对中国外汇储备外流及中国最近调低人民币汇价的看法 巴博士认为中国外汇储备外流是中国外汇储备的演进，是中国外汇开始「民间化」，由国家持有转为企业和居民持有，以及市场在 8月11 日汇率改革之后需要适应新的汇率体制所致。目前幷无出现较大资金外流 。 对于上月人民币汇价下调，他相信是为了满足人民币加入SDR的客观需要，重点在消除人民币中间价与市场收盘价之间的差距，及 缩小境内外人民币汇率价差。他认为，待短期市场波动逐步平稳后，未来人民币汇率波动的幅度将会加大，人民币汇率需要在双向 波动的基础上才可以持续推行国际化 。 巴曙松教授，现为香港交易所首席中国经济学家，还兼任中国银行业协会首席经济学家，香港特别行政区政府经济 发展委员会委员，中国宏观经济学会副秘书长、商务部经贸政策咨询委员会委员、中国银监会中国银行业实施巴塞 尔新资本协议专家指导委员会委员、中国证监会幷购重组专家咨询委员会委员、中国「十三五」国家发展规划专家 委员会委员等。巴教授为享受中国国务院特殊津贴专家，先后担任中国银行杭州市分行副行长、中银香港助理总经 理、中国证券业协会发展战略委员会主任、国务院发展研究中心金融研究所副所长等职务，曾在北京大学中国经济 研究中心从事博士后研究，以及在哥伦比亚大学担任高级访问学者。 巴教授多次以金融专家身份参加中国金融领域的决策者主持召开的专家座谈会；先后在不同类型的金融机构担任管 理职务，是同时熟悉中国金融市场实际业务运作、金融政策制定以及金融理论研究进展的金融专家。主要著作有： 《巴塞尔新资本协议研究》、《金融危机中的巴塞尔新资本协议:挑战与改进》、《巴塞尔资本协议III 研究》、《巴 塞尔 III 与金融监管大变革》、《中国资产管理行业发展报告》年度报告等。巴教授曾被评为全球青年领袖奖（世界 经济论坛，2009 ）。 资料来源：香港