2011投行复习题答案.doc

一重要名词 一重要名词 1风险资本 2核准制发行 核准制是指证券发行人不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经政府证券主管机关审查符合若干实质条件才能被获准发行。 这一过程中，主管机关有权否决不符合规定条件的证券发行申请。 3 做市业务 做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。 4 融资融券业务 是指投资者向具有深沪证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为 5分档技术 是指根据投资者对期限、风险和收益的不同偏好，将债券设计成不同的档级。 每档债券的特征各不相同，从而能够满足不同投资者的偏好。 6敌意并购 7无风险套利 8 IPO 9发行上市 10并购 兼并与收购 兼并:是指任何一项由两个或更多个企业实体形成一个新经济单位的交易。 收购。指一家公司即收购公司与另一家公司即目标公司进行产权交易，由收购公司获得目标公司的大部分或全部资产或股权,以达到控制该公司的行为。 11纵向并购 纵向并购的基本特征是企业在市场整体范围内的纵向一体化 12投资银行自营业务 13 注册制发行 发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向政府的证券主管机关呈报并申请注册。 14投资级债券 15自营交易 自营交易是指为了从价格变动中或从相对价值差异中获利而持有的金融工具或头寸 16大宗交易 是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致后经交易所确定成交的证券交易。特点是需要遵循交易所的交易规定并需要获得交易所的确定。 17 CMO 抵押担保债券是一种综合体现分期支付证券和分级支付证券特点的多层次转付证券。 18投资银行 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 19公募 20私募 21 ADR 美国存托凭证。主要是面向美国投资者发行并在美国证券市场上交易的存托凭证 ----债券的信用等级表示债券质量的优劣，反映债券还本付息能力的强弱和债券投资风险的高低 评级共分3等9级 前三个级别的债券是投资级的债券 2 何谓发行管理制度，比较证券发行的两种典型性制度。 证券发行的管理制度 1 登记制(“注册制”) (证券发行) A 登记制的内容：发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向政府的证券主管机关呈报并申请注册。主管机关仅要求提供资料不包含任何不真实的陈述和事项。 B 登记制遵循公开管理原则 2 核准制 A 核准制的内容： 核准制是指证券发行人不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经政府证券主管机关审查符合若干实质条件才能被获准发行。 B 核准制遵循实质管理原则 3 注册制与核准制的差别 1）内容不同 2）证券发行对象素质不同 3）证券发行机关所担责任不同 实质性审查后的发行人如日后经营状况恶化或者申报材料中有虚假陈述，审核机关应承担一定的责任。 4）能获准发行的公司范围不同 5）适用的国家（或地区）不同 登记制比较适合证券市场发展历史较长、各项法律法规健全、行业自律性较好、投资者素质较高的国家和地区； 核准制适合证券市场处于发展初期，法律法规的健全尚需相当过程，而证券市场的投资者结构不甚合理的国家和地区。 核准制向登记制过渡，是证券市场发展成熟的标志 3简述风险资本的退出方式和时机。 4何谓股票的两地上市，都有什么样的形式？ Concept：Refers to a companys stock at the same time at both the Stock Exchange listing。Two forms: 1）在境内外发行不同类型的股票，并将此种股票在境外市场上市。---不同类型的股票在不同的两地 如：A股和H股---见含H股板块 2）在两地都上市相同类型的股票，通过国际存托银行和证券经纪商，实现股份跨市场流通。 又称第二上市，如存托凭证在境外上市交易--相同类型的股票在不同的两地：ADR 5 股票上市后，作为承销商的投资银行有哪些策略稳定其价格。 6风险资本的运作机制有何特点？ 7 企业并购动因。 1 获得协同效应 协同效应:即并购后所获收益大于并购前各单位收益之和 2追求企业发展 并购降低企业进入某些新行业核心市场的障碍 并购活动可以降低