筹资的基本原理财务管理.pptVIP

引导案例;万科运用了哪些渠道和筹资方式？ 企业筹资应遵循哪些原则？ 筹资有无风险？ 如何预测企业的筹资需要量？ 带着这些问题，我们进入本章学习。 ;筹资;融资的主要内容：;第三章 筹资的基本原理; 第一节 筹 资 概 述;一、筹资的类型; 债务资本，又称负债或借入资本，是指企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资本来源。 内容: 包括银行或非银行金融机构的各种借款、应付债券、应付票据等。 特点： 是企业债务，体现了企业和债权人之间的债权债务关系； 到期必须还本付息； 是一种低成本、高风险的资本来源，也是财务风险的主要根源。; （二）所筹资本的期限分为长期资本与短期资本 长期资本，是指期限在1年以上的资本。 内容:包括长期负债和权益资本。 特点:它是一种高成本、低风险的资本来源。 短期资本，是指期限在1年以内的资金。 内容:包括短期债务，一般通过短期借款、商业信用等方式来筹集。 特点:它是一种低成本、高风险的资本来源。 ; ; （四）按所筹资本是否形成资产负债表项目分为表内筹资与表外筹资 表内筹资，是指所筹资本在资产负债表内予以披露的筹资行为。 表外筹资，是指所筹资本未在资产负债表内披露的筹资行为，如经营租赁、应收票据贴现等。;二、筹资渠道与筹资方式; （二）筹资方式 指企业筹集资本的具体形式，即通过哪些手段取得资本。 目前我国企业筹资方式主要有： 吸收直接投资； 发行股票； 银行借款； 商业信用； 发行债券； 租赁； 企业内部积累（留存收益）。 ;三、筹资目标与筹资原则;（二）筹资原则; ; 但负债也给企业带来两方面的弊病： 1、增加了企业财务风险和破产成本； 2、增加了股东与债权人间的代理成本。 因此，企业应合理安排负债比率，使负债经营适度。;三、资本结构与筹资风险;2．资本结构的表示方式;（二）筹资风险;企业发展的主要特征：营业收入的增长 营业收入的增长 资产的增长 资产增长=负债的自发增长、留存收益+外部融资;第二节 筹资需要量的预测;企业实现增长的方式：;第二节 筹资需要量的预测;第二节 筹资需要量的预测;销售百分比法的基本原理(续);二、销售百分比法的运用;销售百分比法的运用(续);三、资本习性预测法; 设产销量为自变量x，资本需要量为因变量y，它们之间的关系可用下式表示： y = a + bx 式中：a为不变资本；b为单位产销量所需变动资本。 利用上式，资本需要量可采用高低点法或回归直线法求得。;（1）高低点法;（2）回归直线法;;第三节 外部筹资额与销售额增长; 一、外部筹资额占销售额增长的百分比;二、内含增长率;设外部筹资额等于零，则有： 0=资产销售百分比—负债销售百分比—计划销售净利润率×（1+增长率）÷增长率×（1—股利支付率） 上式中的增长率即为内含增长率。 [例] 教材P57例3-6 ;三、可持续增长率;因总资产周转率不变有： 销售增长率=资产增长率； 因负债比率不变有： 资产增长率=负债增长率=股东权益增长率； 因此： 可持续增长率=销售增长率=资产增长率 =负债增长率=股东权益增长率。;三、可持续增长率;因为：资产增加额=股东权益增加额+负债增加额;可持续???长率;【案例】盈科数码动力收购;【案例】盈科数码动力收购（续）;讨论题;本章阅读资料