财务管理学第五章流动资金管理.pptVIP

第五章 流动资金管理 第一节 现金和有价证券管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 第一节 现金和有价证券管理 现金是可以立即投入流动的交换媒介。它的重要特点是普遍的可接受性，即可以有效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。因此，现金是企业中流动性最强的资产。属于现金内容的项目，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。 有价证券是企业现金的一种转换形式。有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金。企业有多余现金时，常将现金兑换成有价证券；现金流出量大于流入量需要补充现金时，再出让有价证券换回现金。在这种情况下，有价证券就成了现金的替代品。获取收益是持有有价证券的原因。这里讨论有价证券是将其视为现金的替代品，是“现金”的一部分。 第一节 现金和有价证券管理 一、现金管理的目标 企业置存现金的原因 主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。 交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。企业经常得到收入，也经常发生支出，两者不可能同步同量。收入多于支出，形成现金库存；收入少于支出，需要借入现金。企业必须维持适当的现金余额，才能使业务活动正常地进行下去。 最佳现金持有量为： 第二节 应收账款管理 应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。 一、应收账款管理的目标 发生应收账款的原因，主要有两种： 第三节 存货管理 一、存货管理的目标 存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、及外购商品等。 企业储存存货的原因： 1、保证生产或销售的经营需要。一旦生产或销售所需物资短缺，生产经营将被迫停顿，造成损失。 2、出自价格的考虑。零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格常有优惠。 在满足上述条件后，经济订货量模型为 例 某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单位成本10元，单位存储成本为2元，一次订货成本25元。则 最佳订货次数N*=3600/300=12次 二、基本模型扩展 经济订货量的基本模型是在前述各假设条件下建立的，但现实生活中能够满足这些假设条件的情况十分少见。为使模型更接近于实际情况，具有较高的可用性，需逐一放宽假设，同时改进模型。 1、订货提前期 一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因此不能等存货用完再去订货，而需要在没有用完时提前订货。在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货点。用R表示，它的数量等于交货时间L和每日平均需求量d的乘积。 例如，企业订货日到到货期的时间为10天，每日存货需求量为10千克，那么R=L× d=100千克 即企业在尚存100千克存货时，就应当再次订货，等到下批货到达时，原有库存刚好用完。 2、存货陆续供应和使用 在建立基本模型时，是假设存货一次全部入库，故存货增加时存量变化为一条垂直的直线。事实上，各批存货可能陆续入库，使存量陆续增加。尤其是产成品入库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的，在这种情况下，需要对基本模型做一些修改。 D——全年需要量 Q——每次订货量 D/Q——订货次数 K——每次订货成本 p——每日送货量 d——每日耗用量 KC——单位材料年储存成本 TC——年储存成本和年订货成本之和（简称年成本合计） 该模型为 例：某零件需用量为36000件，每日送货量为30件，每日耗用量为10件，单价为10元，一次订货成本为25元，单位储存变动成本为2元，求经济订货量和最低相关总成本。 例：某生产企业使用A零件可以外购，也可以自制。如果外购，单价为4元，一次订货成本10元；如果自制，单位成本3元，每次生产准备成本为600元，每日产量50件，零件的全年需求量为3600件，储存变动成本为零件价值的20%，每日平均需求量为10件。下面分别计算零件外够和自制的总成本，以选择最优的方案。 分别计算零件外购和自制的总成本，选择成本低的方案。 外购零件方案： 外购总成本为3600×4＋240=14640元 自制零件方案： 自制零件总成本=3600×3＋1440=12240 由于自制的总成本低于外购的总成本，故以自制为宜。 3、保险储备 以前讨论假定存货的供需稳定，即每日需求量、交货时间也固定不变。实际上，每日需求量可能变化，交货时间也可能变化。按照某一订货批量和再订货点发出定单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供应中断造成的损失，但存货平均储备量加大却会使储存成本升高，研究保险储备的目的就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。 如果设与此相关的总成本为