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有色金属---锂行业分析一、上游行业概况（一）、锂矿资源分布情况全球已探明的锂资源约90%储存于盐湖卤水中。锂矿分为固体矿和液体矿两大类。固体锂矿分为锂辉石和锂云母两大类。全球锂辉石矿主要分布于澳大利亚、加拿大、津巴布韦、扎伊尔、巴西和中国；锂云母矿主要分布于津巴布韦、加拿大、美国、墨西哥和中国。我国锂矿80%为盐湖卤水锂矿，但由于技术、资源等因素，卤水提锂产量很小。主要分布于青海和西藏的盐湖中。目前已开始进入盐湖卤水提锂开发领域的有西藏扎布耶盐湖和青海东、西台吉乃尔盐湖。西藏扎布耶盐湖是世界上三个锂资源超百万吨的超大型盐湖之一，其特点是镁锂比例很低，容易分离提取碳酸锂，但自然环境恶劣，海拔高，基础设施极差，开采难度很大。其他盐湖则普遍存在镁锂比例高，分离难度大，开采条件较为恶劣的问题。到目前为止，我国盐湖卤水锂矿的开发还处于初级阶段。我国锂矿20%为固体矿，资源较为丰富，主要分布在四川、新疆和江西。四川甘孜州甲基卡矿山是世界第二、亚洲最大的锂辉石矿山，探明矿石储量8400万吨。该矿由于地处高原，交通不便，目前开采规模很小。新疆可可托海锂矿经过近50年的开发，资源已基本开采殆尽，矿山已于1999 年关闭。江西宜春是重要的锂云母矿产地，已开发多年，开采规模较小，矿石品质较低。图：全球锂矿石资源量及盐湖锂资源量如下 （单位：万吨）来源：国金证券研究所全球主要盐湖位置、储量、卤水成分比较资料来源：国泰君安证券（二）、锂矿石价格走势全球范围来看，锂矿石由于开采成本高已渐渐被弃用（仅澳大利亚和中国还在使用）。中国由于盐湖提锂技术瓶颈短期无法突破，依然以矿石提锂为主。国内的锂辉石产地新疆、江西、湖南等地锂精矿中氧化锂含量难以跃上4％－5％的台阶，以往国内高品味精矿粉大部分只得从澳洲和南美高价进口。采购方式多采用长期协议合同价格，以锁定成本。下图为天齐锂业04-09年到厂的锂辉石采购价格。锂辉石价格跟随碳酸锂价格而变，但有一定的滞后。从08年的金融危机以来，锂价格已经下跌到一个比较低的水平，随着全球经济体的复苏及下游应用需求的提升，锂价格呈现上扬趋势。2011年7月1日，全球三大巨头（德国CHEMETALL、美国FMC、智力SQM）联手提价（占全球市场份额70%），价格涨幅达20%，包括氢氧化锂、氯化锂、锂盐、锂电池等下游产品也提价15%-25%，意味着锂价格即将摆脱近三年来的疲软态势，步入上升通道。截止2012年1月，河南巩义6%锂辉石市场价格为2800元/吨。此外，国内厂商通常采用锂云母和锂长石粉来替代锂辉石，从而降低采购成本。但因为锂云母与锂辉石的物理结构存在区别，故通常仅在玻璃和陶瓷行业中替代适用，而对锂物理分布形式有严格要求的产品和工艺中替代的难度较大；另外，锂云母中杂质较多，提取能耗巨大，除非综合利用技术获得突破，否则锂云母替代锂辉石将带来碳酸锂产品的成本的较大幅度升高。（三）、我国主要企业资源开发情况对比公司原材料资源特点环境特点目前状况未来计划西藏矿业开采西藏扎布耶盐湖直接生产工业级碳酸锂拥有全球储量第三的卤水盐湖扎布耶20年开采权且品质优秀海拔4400米，环境恶劣，交通不便，开采难度极大，坐拥金山却无力挖宝因原先设计参数过高，1期工程基本从未达产1期2期技改工程完成将合计26，000吨锂精矿产能，建设期2年天齐锂业加拿大内玛斯卡矿和四川雅江县措拉锂辉石矿探矿权内玛斯卡拥有2500吨已测量资源量/完成雅江632和668号主脉地质勘探，2012年中期拿到采矿权，2012年底出矿海拔4100～4820米，主矿体出露出地段4200～4550米。地势平坦，水电较为发达目前长期采购澳大利亚塔力森公司锂辉石，该公司供应量占全球锂辉石的2/3内玛斯卡将长期供应锂辉石；雅江矿为亚洲最大锂辉石矿山，达产后形成年产64万吨产能中信国安西台吉尔盐湖独家开采权，直接生产工业级碳酸锂固液共存，液体矿为主，为锂、硼的大型矿床, 具有埋藏浅, 品位高的特点,易于进行资源综合利用开发,但镁锂比高，分离技术无法有效突破海拔2680 米, 气候地理条件尚可,煤、电、天然气供给方便, 太阳能资源丰富09年已量产5000吨碳酸锂如能突破现有盐湖提锂技术，有望进一步发展新疆锂盐厂新疆锂辉石可托海锂矿矿产因资源枯竭停产目前进口澳矿实现矿石提碳酸锂5000吨路祥股份甲基卡 134 号脉部分采矿权，同时拥有该矿脉后续 3000 万吨采矿权的优先取得权该地区为亚洲最大优质锂辉石矿山，公司取得4405米以上开采权，储量511.4万吨海拔较高，少数民族特殊政治环境，交通、水电等基础设施不完善（10年已逐解决）公司11年销售精矿为主，价格2000元至2400元，净利润30%。年精矿产能17万吨2011年底建成1.5万吨级电池级碳酸锂生产线，计划2012年试生产和投产盐湖集团察尔汗