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海银财富干货解读一周市场观察 数据回顾 【A 股】股市全面下挫 ，创业板刷新九个月新低 上证综指 ：3117.68点 （↘4.75% ） 深成指 ：10256.11点 （↘7.5% ） 创业板 ：1975.85点 （↘9.44% ） 【港股】静待美联储加息靴子落地 ，恒指下跌 3.58% 恒生指数 ：22059.40 点 （↘3.58% ） 国企指数 ：9479.16点 （↘4.18% ） 红筹指数 ：3621.92点 （↘4.97% ） 【美股】美联储加息震动市场 ，美股全面上涨 道琼斯工业指数 ：19792.53点 （↗3.13% ） 标普 500 ：2253.28点 （↗2.84% ） 纳斯达克综合指数 ：5436.67 点 （↗3.53% ） 【欧股】受美联储加息影响 ，欧股全线上涨 英国富时 100指数 ：6949.19点 （↗2.91% ） 德国 DAX30 指数 ：11244.84 点 （↗6.75% ） 法国 CAC40 指数 ：4760.77 点 （↗4.39% ） 【债券】 10年期国债收益率 ：3.3355 （↗34.62BP ） 银行间隔夜质押式回购利率 ：2.4847 （↗5.84BP ） 银行间市场 7天质押式回购利率 ：3.3603 （↗10.26BP ） 银行间市场 14 天质押式回购利率 ：3.6807 （↗6.93BP ） 【外汇】 美元指数 ：103.1536 （↗2.17% ） 人民币 ：美元/人民币中间价 6.9508（↗1.13% ）、100 日元/人民币 5.8868（↘2.62% ）、 欧元/人民币 7.2682 （↘1.73% ） 【备注 ：上述所有数据统计时间截至 2016年 12 月 15 日 （周四 ） 政策解读 私募做市制度进入实质性操作阶段 12 月 13 日 ，全国股转系统公布首批参与做市业务试点的 10 家私募机构名单。今年 5 月 27 日 ，证监会宣布将开展私募机构参与新三板做市业务试点 ，做市商正式扩围至私募。 9 月 14 日,股转公司制定发布了《私募机构全国股转系统做市业务试点专业评审方案》,对私 募机构申请新三板做市业务试点的资质及流程等要求作出了明确规定。 根据 《私募机构全国股转系统做市业务试点专业评审方案》的规定 ，深圳市创新投资集 团有限公司等评分排名前 10 的私募机构入围。标志着相关私募机构参与做市业务试点进入 实质性操作阶段。 深创投等前 10 家私募机构均在业内具有较大影响力和较高知名度 ，各项评审指标远优 于参评机构平均水平。其中 ，实缴注册资本较参评机构平均高近 30% ；近 3年年均实缴资 产管理规模较参评机构高出 39.9% ；计划及承诺实际使用做市资金分别较参评机构平均高 出74%、45% ；计划配备及目前已到位做市人员数量较参评机构平均高出近 23%、30.77%。 此外 ，深创投等前 10 家机构类型丰富、性质多样 ，既涵盖创业投资、私募股权、证券投资 等全部私募机构类型 ，又兼具国资及民营资本背景 ，具有广泛代表性。 表 1 ：新三板 10 家私募试点做市名单 资料来源 ：全国股转系统 私募做市制度有利于解决新三板流动性问题 ：当前新三板最大的不确定性是流动性的不 确定 ，虽然监管层给出一揽子解决流动性的解决方案 ，但从目前市场反应看仍然信心不足。 私募做市试点细则出台 ，是股转系统及监管层真正开始解决流动性的开端 ，有助于提升市场 对于未来政策落地的预期 ；同时也有助于缓解市场做市机构供需不均衡的格局 ，提高流动性。 本次的私募做市靴子落地 ，虽然整体符合预期 ，但是仍然有助于提升市场的信心以及逐渐改 善市场对于后续政策落地的预期。 私募做市制度对流动性的短期影响有限 ：改善新三板市场的有效政策本质仍在于推进市 场的流动性预期。新三板私募做市试点推行 ，有利于市场制度健全 ，是改善流动性的开端。 但此次私募做市试点 ，并未触及到流动性改善的核心矛盾 ：一方面没有流动性支撑的有效退 出路径导致 PE投资行为保守 ；另一方面私募做市并未明显带来投资增量。因此短期内对三 板流动性的影响有限。 热点聚焦 国际宏观 美联储加息 “靴子”落地 12 月 5 日凌晨 ，美联储 12 月议息决议以 10 0获得全票通过