沈阳煤业（集团）-联合资信评价有限公司.PDF

跟踪评级报告 沈阳煤业（集团）有限责任公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：负面 跟踪期内，沈阳煤业（集团）有限责任公 司（以下简称“沈阳煤业”或“公司”）收入 债项信用 跟踪评 来源仍以煤炭和贸易板块为主，受煤炭价格下 名 称 余 额 存续期 级结果 跌的影响，两大板块收入均有所下降，带动公 2010/12/21- 10 沈煤债 3.7 亿元 2017/12/21 AA 司整体收入水平下滑，对公司利润空间造成挤 压，在期间费用的侵蚀下，公司整体亏损程度 跟踪评级时间：2016 年 6 月 28 日 持续扩大。同时，联合资信评估有限公司（以 财务数据 下简称“联合资信”）也关注到，随着到期偿 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年 3 月 付日的临近，公司长期债务逐步转化成短期债 现金类资产(亿元) 67.85 70.75 69.64 51.57 务，短期债务在公司债务结构中的比重不断上 资产总额(亿元) 344.57 342.70 336.45 322.39 升，公司债务负担较重，短期支付压力有所加 所有者权益合计(亿元) 75.36 69.26 75.26 72.40 大；公司流动资产中应收类款项占比高，账龄 短期债务(亿元) 113.45 113.90 142.35 122.95 全部债务(亿元) 196.60 198.11 188.67 183.60 偏长，流动性指标持续弱化；公司所持上市子 营业收入 (亿元) 158.49 142.53 92.42 22.62 公司辽宁红阳能源投资股份有限公司股权质 利润总额 (亿元) -1.81 -6.42 -14.61 -2.45 押比例较大，公司内外部融资环境均有所趋 EBITDA(亿元) 20.04 16.24 8.05 -- 弱。 经营性净现金流(亿元) 0.15 11.83 16.71 -8.17 “10沈煤债”由铁法煤业（集团）有限责 营业利润率(%) 14.96 10.84 10.67 10.10 净资产收益率(%) -3.12 -10.19 -19.88 -- 任公司（以下简称“铁法煤业”）提供全额无 资产负债率(%) 78.13 79.79 77.63 77.54 条件不可撤销连带责任保证担保。经联合资信 全部债务资本化比率(%) 72.29 74.10 71.49 71.72 评定，铁法煤业主体长期信用等级为AA 。铁 流动比率(%) 80.72 77.10 66.00 66.87 法煤业对“10沈煤债”提供的担保有助于保障 全部债务/EBITDA(倍) 9.81 12.20 23.44 -- 该期债券的偿付安全性。 EBITDA 利息倍数(倍) 1.94 1.39 0.69 -- 经营现金流动负债比(%) 0.09 6.69 8.1