0427远期对远期掉期买卖及掉期买卖的应用.ppt

稍压茶箕掏旦居课喷湃粗聪钱赁侵她穗猾躺裂浦缩爵吝催蜘蒜脓亮树杰喇0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用 远期对远期掉期交易及掉期交易的运用 袭乐夯潍剑艺拥点涕坯融稽捍四涡辐对吹埋鲤羽芜妖反跟刚聪陌沂讥桥筋0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用 课前复习 一、主要概念复习 1、B/S 指卖出价，是报价方愿意买如较近交割日的被报价货币及卖出较远交割日的被报价货币的掉期率，也是询价方愿意卖出较近交割日的被报价货币和买入较远交割日的被报价货币的掉期率。 2、S/B 指买入价，是报价方愿意卖出较近交割日的被报价货币和买入较远交割日的被报价货币的掉期率，也是询价方愿意买入较近交割日的被报价货币和卖出较远交割日的被报价货币的掉期率。 3、隔夜交易 掉期交易包含的两笔即期外汇交易中，一笔即期交易的交割日是交易日当天，后一笔交易的交割日是成交日后的第一个工作日。 4、隔日交易 掉期交易包含的两笔即期外汇交易中，一笔即期交易的交割日是成交日后的第一个工作日，后一笔交易的交割日是成交日后的第二个工作日。 养靠戴柜锯瓣役岛巴俄慧堰柄兢怕寡镍绪求醇塘非面级讥杯敢诺存化瞥健0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用 1、外汇掉期交易的买入价表示报价行愿意卖出即期被报价货币及买入远期被报价货币的价格。 （√） 2、外汇掉期交易的卖出价表示询价行愿意买入即期被报价货币和卖出远期被报价货币的价格。 （×） 3、外汇掉期交易的买卖同时进行，买卖外汇的数额相同、币种不同，交割的期限相同。 （×） 4、若在即期交割日之后的掉期汇率为升水，则在即期交割日之前的掉期汇率也为升水。 （×） 5、O/N是指前一个即期外汇交易的交割日是成交日后的第一个营业日，后一个外汇交易的交割日是成交后的第二个营业日的交易。 （×） 6、询价者承做S/B美元兑新加坡元S/W的掉期交易的汇率，就是报价者承做B/S新加坡元兑美元S/W的掉期交易的汇率。 （×） 二、判断题 滦壶械谁倔锄寥坊森臀极积蕾叙曲脱安贮屡括觉瘟磷厢啤纳吗死讣懦里魄0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用 一、远期对远期的掉期交易 1、含义 请根据掉期交易的基本含义，说说什么是远期对远期的掉期交易？ 掉期交易中包含的两笔交易都是远期外汇交易。 例：A银行买入3个月期远期美元100万，同时，卖出6个月期远期美元100万。 蹲崭碌泄剔慈菌祁协蛔陆北泌尾叶艘韭佛梢咐犯添秃赘豌竞劈竹盆勿萝牢0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用 例：即期汇率USD/CHF=1.5320/30,S/1M的掉期率为：60/50，S/3M的掉期率为：160/150，那么，1M/3M的掉期率是多少？ 分析： 首先，若客户希望卖出1月远期USD并买入3月远期USD，这个远期对远期可以看作如下两个即期对远期的交易： （1）客户买入即期USD卖出1月远期USD 那么，客户的B/S是按照60点的掉期率买即期USD卖出1月远期USD 结算汇率：报价方即期卖USD汇率及报价方远期买USD汇率（报价方即期买USD汇率-60点） （2）客户卖出即期USD买入3月远期USD 那么，客户的S/B是按照150点的掉期率卖即期USD买入3月远期USD 结算汇率：报价方即期买USD汇率和报价方远期卖USD汇率（报价方即期卖USD汇率-150点） 那么，2个月的掉期率为两个远期汇价之间的差价（-150-（-60））=-90 2、远期对远期掉期率的计算之一：即期交割日之后的远期对远期掉期率 重猖毋芳喳看嵌恋晌炉仪茁坷俭蚊艺逊旬羹模浓咀晴患荚庚犯烧柔巧考旁0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用0427远期对远期掉期交易及掉期交易的运用 其次，若客户希望买入1月远期USD并卖出3月远期USD，这个远期对远期也同样可以看作如下两个即期对远期的交易 （1）客户卖出即期USD买入1月远期USD 那么，客户的S/B是按照50点的掉期率卖即期USD买入1月远期USD 结算汇率：报价方即期买USD汇率及报价方远期卖USD汇率（报价方即期卖USD汇率-50点） （2）客户买入即期USD卖出3月远期USD 那么，客户的B/S是按照160点的掉期率买即期USD卖出3月远期USD 结算汇率：报价方即期卖USD汇率和报价方远期买USD汇率（报价方即期买USD汇率-160点） 那么，2个月的掉期率为两个远期汇价之间的差价（-160-（-50））=-110 总结：计算规则 掉期率左边汇价