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第五章 金融市场 本章主要内容与结构安排： ★金融市场的概念及其构成要素 ★金融工具的特征与种类 ★货币市场的构成与运作 ★资本市场及其基本运作 ★金融衍生工具的分类与作用 第一节 金融市场及其要素 一．金融市场 是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的市场。 二．金融市场的基本要素 ①交易对象 ②交易主体：个人、企业、政府和 金融机构 。 ③交易工具 ④交易价格：利率 ?直接融资与间接融资 直接融资： 是指资金双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。 间接融资： 是指资金双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。 三．金融市场的类型 1.以金融交易的期限为标准 ： 货币市场和资本市场 货币市场：交易期限在一年或一年以内的短期资金融通市场。 包括银行同业拆借市场、贴现市场、短期证券市场。 ★银行同业拆借市场： 是指金融机构（除中央银行外）之间相互借代短期资金的市场。 ★贴现市场： 是将尚未到期的各种信用票据向银行或贴现公司换取先进，同时按照贴现利率扣除从贴现日至票据到期日的利息。 ★短期证券市场： 1.国库券市场 2.商业票据市场 3.存单市场 4.回购协议市场 5.银行承兑市场 ●资本市场： 以1年以上的有价证券为交易工具进行长期资金融通的市场。 包括长期存贷市场和证券市场 。 以金融交易的交割期限为标准 ： 现货市场与期货市场 ★现货市场 ： 一般在成交后的1～3个工作日内立即付款交割 。 ★期货市场： 是指先进行成交，交割是在成交日之后合约所规定的日期如几周、几月之后进行。 第二节 金融工具 一．金融工具的特征 1．金融工具的含义： 金融工具是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。 2．金融工具应具备的要点： ①规范化的书面格式 ②广泛的社会可接受性或可转让性 ③具有法律效力 3．金融工具的特征： ①期限性 ②流动性 ③风险性 ④收益性 二．金融工具的种类 1.货币市场的金融工具 ： 商业票据、短期公债银行承兑汇票、可转让大额定期存单、回购协议等。 商业票据： 工商业之间由于信用关系形成的短期无担保债务凭证。商业票据主要有本票和汇票两种。 ★本票： 是债务人向债权人开出的在约定期限偿付欠款的一个债务凭证。 ★汇票： 是出票人（债权人）发给付款人（债务人）的支付命令书，命令付款人在约定的时间、地点以一定的金额支付给特定的受款人。汇票经过债务人承兑才有效。 2.资本市场的金融工具 ： 股票、公司债券及中长期公债等。 3.直接金融工具： 政府债券、公司债券、非金融公司股票等。 4.间接金融工具： CD、银行债券、人寿保险单等。 ★债券:由筹资者向投资者出具的在一定时间还本付息的债务凭证. ＊债券有规范的券面格式. ＊我国债券目前主要按发行人分为政府债券、企业债券、金融债券. ★股票:股份公司发给投资者作为投资入股的证书和索取股息红利的凭证。 ＊普通股和优先股 ＊我国目前的股票按所有者分为国家股、法人股、个人股;按币种分为A股、B股、H股等。 第三节 证券市场 一.初级市场 1.含义：有价证券的发行市场。 2.证券的发行方式： ★根据是否通过媒介体来发行证券： 直接发行和间接发行 ＊直接发行： 由发行者将证券直接推销给投资者。如：公司内部发行证券等。 ＊间接发行： 是通过证券发行中介机构进行承购推销。 ①代销： 证券的发行者与发行中介机构签订委托代销合同，并缴纳一定委托手续费，由中介机构代销证券。 ②包销：全额包销和余额包销 ＊全额包销：由承销商购入全部证券后再推销。 ＊余额包销：对代销后所剩证券进行包销。 ★根据证券