双重委托代理下的风险投资激励机制的分析研究.pdf

目录 第一章导论………………………………………………．．1 一选题背景及选题意义……………………………………．1 二国内外相关研究现状……………………………………．3 (一)第一重委托代理下的激励研究综述……………………．3 (二)第二重委托代理下的激励研究综述……………………．6 三研究方法和论文结构……………………………………．9 四本文创新之处和不足……………………………………．9 第二章相关理论评述………………………………………．．10 第一节风险投资相关概念阐述………………………………．10 一风险投资的定义……………………………………．10 二风险投资的参与主体…………………………………ll 三风险投资的运作过程…………………………………ll 第二节相关理论…………………………………………12 一委托代理理论………………………………………12 二信息非对称理论……………………………………．13 三激励理论…………………………………………．14 第三章第一重委托代理问题及其激励机制分析……………………．18 第一节第一重委托一代理过程中的问题分析……………………．18 一筹资过程中逆向选择问题……………………………．．18 二筹资中的道德风险问题………………………………．19 第二节风险投资家激励约束机制的设计………………………．19 一激励模型设计………………………………………19 二对风险投资家的激励措施策略…………………………．22 第三节案例分析…………………………………………24 第四章第二重委托代理问题及其激励机制分析……………………．27 第一节第二重委托一代理过程中的问题分析……………………．27 一投资过程中的逆向选择问题……………………………27 二投资过程中的道德风险问题……………………………28 第二节风险企业家的激励约束机制设计………………………．30 一对风险企业家的赠股激励……………………………．．30 二风险企业家的声誉激励机制……………………………3l 三风险投资工具的选择…………………………………32 III 四分阶段投资………………………………………．．33 五知识转移对风险企业家的激励约束………………………34 第三节案例分析…………………………………………34 第五章我国风险投资过程中的问题及激励机制对策…………………36 第一节我国风险投资主体以及其相互关系……………………．．36 一我国风险投资的参与者………………………………．36 二我国风险投资中两重风险委托代理问题分析………………．38 第二节我国风险投资中的激励机制安排………………………．39 一构建健康的信用体系，营造声誉市场……………………．39 二拓宽风险资本来源…………………………………．．40 三运用可转换证券对风险企业家的激励……………………．41 四建立完善的代理人报酬激励机制………………………．．42 参考文献…………………………………………………．43 致谢信……………………………………………………46 中央民族大学研究生学位论文作者声明…………………………．．47 IV 第一章导论 选题背景及选题意义 2l世纪是知识经济的时代，更是技术经济的时代，新知识技术促成的创新 活动成为经济发展的主要推动力。阿罗斯·熊彼特在《经济发展理论》中明确指 出，“不同的使用方法(即创新)，而不是储蓄和可用劳动数量的增加，在过去的 50年中改变了经济世界的面貌”。 回顾20世纪90年代以来美国经济的发展，最显著的特征是，美国经济的高 速发展与高新科技企业密不可分，大批高新科技企业的技术创新活动演绎了美国