双重委托代理下的风险投资激励机制的分析研究.pdf

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目录 第一章导论………………………………………………..1 一选题背景及选题意义…………………………………….1 二国内外相关研究现状…………………………………….3 (一)第一重委托代理下的激励研究综述…………………….3 (二)第二重委托代理下的激励研究综述…………………….6 三研究方法和论文结构…………………………………….9 四本文创新之处和不足…………………………………….9 第二章相关理论评述………………………………………..10 第一节风险投资相关概念阐述……………………………….10 一风险投资的定义…………………………………….10 二风险投资的参与主体…………………………………ll 三风险投资的运作过程…………………………………ll 第二节相关理论…………………………………………12 一委托代理理论………………………………………12 二信息非对称理论…………………………………….13 三激励理论………………………………………….14 第三章第一重委托代理问题及其激励机制分析…………………….18 第一节第一重委托一代理过程中的问题分析…………………….18 一筹资过程中逆向选择问题……………………………..18 二筹资中的道德风险问题……………………………….19 第二节风险投资家激励约束机制的设计……………………….19 一激励模型设计………………………………………19 二对风险投资家的激励措施策略………………………….22 第三节案例分析…………………………………………24 第四章第二重委托代理问题及其激励机制分析…………………….27 第一节第二重委托一代理过程中的问题分析…………………….27 一投资过程中的逆向选择问题……………………………27 二投资过程中的道德风险问题……………………………28 第二节风险企业家的激励约束机制设计……………………….30 一对风险企业家的赠股激励……………………………..30 二风险企业家的声誉激励机制……………………………3l 三风险投资工具的选择…………………………………32 III 四分阶段投资………………………………………..33 五知识转移对风险企业家的激励约束………………………34 第三节案例分析…………………………………………34 第五章我国风险投资过程中的问题及激励机制对策…………………36 第一节我国风险投资主体以及其相互关系……………………..36 一我国风险投资的参与者……………………………….36 二我国风险投资中两重风险委托代理问题分析……………….38 第二节我国风险投资中的激励机制安排……………………….39 一构建健康的信用体系,营造声誉市场…………………….39 二拓宽风险资本来源…………………………………..40 三运用可转换证券对风险企业家的激励…………………….41 四建立完善的代理人报酬激励机制………………………..42 参考文献………………………………………………….43 致谢信……………………………………………………46 中央民族大学研究生学位论文作者声明…………………………..47 IV 第一章导论 选题背景及选题意义 2l世纪是知识经济的时代,更是技术经济的时代,新知识技术促成的创新 活动成为经济发展的主要推动力。阿罗斯·熊彼特在《经济发展理论》中明确指 出,“不同的使用方法(即创新),而不是储蓄和可用劳动数量的增加,在过去的 50年中改变了经济世界的面貌”。 回顾20世纪90年代以来美国经济的发展,最显著的特征是,美国经济的高 速发展与高新科技企业密不可分,大批高新科技企业的技术创新活动演绎了美国

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