2013年互联网金融产品分析报告-上海庭捂金融信息`.pdfVIP

2013 年互联网金融产品分析报告 2013 年被普遍认为是互联网金融发展的 “元年”，阿里巴巴的余额宝，腾讯的微信支付，百 度金融中心，平安陆金所，P2P 借贷（如：人人贷）等 ，风生水起。互联网金融如此蓬勃发 展，它们背后的本质是什么，是如何形成的，发展的现状又是怎样？ 开篇语 3 互联网金融产品分析 4 余额宝分析 4 百度理财分析 ５ 微信支付分析 5 陆金所分析 ６ 人人贷分析 ７ 梧桐宝分析 ８ 梧桐宝本质 ８ 梧桐宝分析 ８ 开篇语 2013 年被普遍认为是互联网金融发展的“元年”，阿里巴巴的余额宝，百度金融中心，腾讯的微信支付，平 安陆金所，P2P 借贷（如：人人贷），风生水起。互联网金融如此蓬勃发展，它们背后的本质是什么，是如 何形成的，发展的现状又是怎样？本文将在本质来源、便捷性、安全性、收益性、流动性、合规性及发展预 测方面对它们做出分析。 3 互联网金融产品分析 余额宝分析 ： 1 ）本质来源分析 余额宝是传统金融与互联网结合的产物，是天弘基金依托于阿里巴巴实现的形式与形象上的创新。 本质上，余额宝是一款货币式基金。 2 ）便捷性分析 余额宝是和支付宝相互连接的，并且没有准入门槛，因此，在便捷性方便，余额宝相当到位。 3 ）安全性分析 货币式基金的本质决定了，余额宝虽然理论上存在亏损的可能，不是100%安全。但是，货币式基 金投的基础资产多是债券，存款等准现金型管理工具。因此，余额宝的安全性是很好的。 4 ）收益性分析 因为是货币式基金，因此余额宝的收益基本处于4-5%左右的水平。遇到特殊情况，如钱荒等，可 能达到 6-7% ，但无法持续保持。关于货币式基金的收益，有两个方面：1 ）当基金资产规模开始 不断扩大的时候，基金整体收益也会随之逐步提升。2 ）伴随着基金资产规模的进一步扩大，基金 整体收益会逐步降低。长远看来，货币式基金的收益曲线是一条抛物线，存在收益瓶颈。 5 ）流动性分析 因为与支付宝的结合，使得余额宝具有天生的流动性，可以随时变现或转出。不利的方面在于， 这种T+0 的交易方式，使得余额宝在现金配置方面面临相当大的压力，尤其是在消费旺的时期， 如“双11”，年关等，这种现金配置导致的损失要么由天弘基金来承担，要么由阿里巴巴来垫付， 但最终都将是余额宝用户收益的降低。 6 ）合规性分析 余额宝在合规性方面稍有瑕疵，但是从中央领导层的态度来看，产品是得到认可的。 4 百度理财分析 ： 1 ）本质来源分析 百度理财是华夏基金及嘉实基金与百度合作推出的产品，本质上也是货币市场基金。 2 ）便捷性分析 百度将百度理财与百付宝相关联，资金进出比较方便。但是由于百付宝目前的规模较小 ，因此， 从网络流通上来讲，使用意义较小。准入门槛方面 ，购买起点金额较低，符合便捷要求。值得注 意的是，初期的百发宣称8%收益并非人人可以进入，只是一种营销策略，目前已经额满，现发的 产品收益在5-7%之间。 3 ）安全性分析 由于是货币式基金，百度理财目前在安全性方面不会有太大问题，这一点同余额宝。 4 ）收益性分析 由于初期的营销策略影响，使得百度理财中的第一支产品“百发”，可以在一段时间，一定范围的 人群里达到 8%左右的收益，但是这种补贴营销不可能长期发放。现阶段的产品“百赚”，收益上 基本符合货币式基金的范围 ，处于4-6%左右。 5 ）流动性分析 流动性存在一定不足，非到期需要提交申请 ，方可取出，流动性不是很好。 6 ）合规性分析 产品的合规性是可以接受的，但是宣传方式据说已被管理部门批评，今后应该不会再肆意炒作。 微信支付分析 ： 1 ）本质来源分析 目前的微信支付本质是一款支付工具。 2 ）便捷性分析 从支付工具的角度而言，微信绑定银行卡后可以在移动端实现快速支付，用户体验也很好，比较