分报告10：中国债市十年：发展与风险.pdf

分报告十 椇 中国债市十年 发展与风险 闫 衍 张英杰 李 诗 谭 畅 余 璐 袁海霞栙 暋 暋 暋 暋 暋 暋 暋 暋 暋 棳 暎 中国债券市场是资本市场发展的缩影 与国内宏观经济形势息息相关 暋暋 棳 暍 从 棽棸棸椀年信用债市场迎来大发展至今 中国债券市场整体实现了大踏步 跨越式 棳 棳 棳 棳 的发展 截至 年底 存量债券规模近 万亿 占比超过 主要市场 棽棸棻椀 棿椄 斍斈斝 椃棸棩 棳 暎 参与者数量达 椆椂棸棸余家 成长为全球第三大的债券市场 伴随着债券市场的崛 棳 棳 暎 起 资本市场直接融资比例逐年上升 金融市场活跃度和市场深度大大加深 在这 棳 暍 暍 棳 十余年中 中国宏观经济经历了过热 危机 继续下行等过程 债券市场也在规模不 棳 断壮大的同时经历着风险的累积和释放 更在当前宏观债务风险加剧的形势下面 暎 棳 临着自身未来发展的重重考验 在这样一个时间节点 我们回顾了中国债券市场 棳 十余年发展取得的成绩 进而沿着宏观经济形势变化的脉络解析与债务密切相关 棳 棳 的信用风险的演化历程 分析债券市场持续健康发展面临的阻碍和解决的办法 最 后对债券市场未来的发展方向进行展望暎 栙 中诚信国际信用评级有限责任公司 暏棾椄椃暏 暍 椇 一 债券市场十年创新发展 成长之路 棳 以棽棸棸椀年为开端 我国信用债市场的迅速崛起推动了债券市场逐步规范成 棳 棳 暎 型 直接融资功能日益凸显 并在最近三年纷繁复杂的市场环境下高速发展 截至 棳 棳 暎 棽棸棻椀年底 债券市场存量规模为棿椃棶椄万亿元 占斍斈斝比重达椃棻棩 债券品种二十 棳 棳 棳 余个 各类机构参与者 椆椂棿棽家 全年新发债券规模 棽棽棶椂万亿元 现券成交规模 椄椄 暎 暍 暎 万亿元 是亚洲第二大 全球第三大债券市场 棳 图 债券市场规模大幅增长 占 比重超 棻暋