企业社会资本、财务绩效及其持续性.PDFVIP

2012年第7期 企业社会资本、财务绩效及其持续性* ——基于我国上市公司面板数据 赵 瑞 内容提要 在我国目前情境下，社会资本是企 可见，资源、社会连带、合作和信任构成了企业社会 业获取资源的重要手段，企业通过社会网络寻求稀 资本概念的核心。潘越等（2010）认为企业社会资本 缺资源的配置方式在当代中国已成为一种主流方 是一种经济制度、法律制度等正式制度之外的一种 式。本文以2002—2006年我国上交所上市公司为研 非正式制度，利用其所包含的信任、社会规范和社 究样本，实证检验了企业社会资本对财务绩效的影 会网络等因素，潜移默化地影响着组织的绩效。因 响。研究发现，企业社会资本对公司绩效有显著的 此，企业社会资本这种非经济制度和非正式制度对 提升作用，且对后续财务绩效的作用也非常明显。 组织的影响备受社会学、经济学和管理学等领域的 本文的研究不仅丰富了社会资本的测量文献的内 关注（孙俊华、陈传明，2009）。Cook和Cliftou（2005） 容，而且有助于理解我国经济强劲增长背后的非正 调查了美国12个地区的社会资本对企业绩效的影 式制度原因。 响，结果表明，在政府决策机制比较完善、法制规范 关键词 企业社会资本 财务绩效 持续性 较强的正式制度下，社会资本影响组织绩效的作用 较小，这是因为企业是在完善规范的市场环境中进 行运作的，信息流通性强，通过关系操作和社会网 一、引言 络来弥补信息获取的不完全性，其作用较小；而在 非正式制度下，由于法律制度不健全、执法效率不 自20世纪80年代法国社会学家皮埃尔·布迪 高，企业通过自身建立的社会网络能够及时获取所 厄（Pierre Bouredieu）将社会资本作为新概念引入 需信息和资源，用以弥补正式制度的缺失。Allen和 社会学以来，其表现出强大的解释力并开始被其他 Qian（2005）提出了著名的“中国之谜”——中国的 学科广泛借鉴，成为各学科领域的重要分析工具。 法律保护薄弱，但其经济增长却相当强劲，这似乎 Bourdieu（1983）认为，社会资本是实际的或潜在的 与LLSV的经济发展理论相悖，他们对此的解释是， 资源集合体，这些资源或多或少与制度化的相互默 中国存在着相应的保护替代机制，其中，信任、声誉 认与承认的持久关系网络有关。随着人们对社会资 和关系是最重要的替代机制。目前，由于我国正处 本研究的深入，许多学者开始关注社会资本对企业 于经济转型时期，尚未建立完善的社会信用体系和 的作用。Coleman（1988）最早从金融方面考察了社 有效的社会规范，法律制度、经济制度等相当薄弱， 会资本对融资与经济的影响，他指出社会资本强化 从而导致社会资本成为企业获取稀缺资源的重要 了普遍信任的程度，从而促进了人们在资本市场上 手段，企业通过社会网络寻求稀缺资源的配置方 的合作。Burt（1992）后来明确将企业作为社会资本 式，在当代中国已成为一种主流方式。到目前为止， 的研究主体，他认为，企业社会资本是镶嵌于企业 涉及企业社会资本与组织绩效之间的研究已作出 及其成员所涉入的社会网络中，并可通过企业内部 了许多贡献，但仍然存在着一些尚未解决的问题。 和外部各种社会连带有目的的摄取和动员的资源。 首先，相当数量的企业社会资本研究都是围绕社会 *本文得到国家自然基金、中央高校基本科研业务费（JB-SK1103）和福建省自然基金（2011J01382）的资助。