IPO与新三板及区别.docVIP

项目 三板 创业板（二板） 主板(深圳中小企业版和上海主板) 定义 三板市场主要指“代办股份转让系统”和地方产权交易市场、“条块结合”的场外交易市场体系等。是根据中国证监会解决历史上遗留问题的既定政策,对原STAQ、NET系统挂牌公司,在未上市前的股份转让做出的安排 创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。在我国，主板指的是沪、深股票市场。创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充。 主板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所 主体资格 非上市股份公司 依法设立且合法存续的股份有限公司 依法设立且合法存续的股份有限公司 股本要求 无限制 发行后股本总额不少于3000万元 发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元 经营年限 存续满2年 持续经营时间在3年以上 持续经营时间在3年以上 盈利要求 具有持续经营能力 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元且持续增长；或：最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30%。 最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元 资产要求 无限制 最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％ 主营业务 主营业务突出，具有持续经营能力 最近2年内没有发生重大变化 最近3年内没有发生重大变化 实际控制人 无限制 最近2年内未发生变更 最近3年内未发生变更 董事及管理层 无限制 最近3年内未发生重大变化 成长性及创新能力 中关村高新技术企业:软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业 两高五新”企业：高科技，高增长，新经济，新服务，新能源，新材料，新农业。 无限制 投资人 具备相应风险识别和承担能力的特定投资者： (一)机构投资者，包括法人、信托、合伙企业等； (二)公司挂牌前的自然人股东； (三)通过定向增资或股权激励持有公司股份的自然人股东； (四)因继承或司法裁决等原因持有公司股份的自然人股东； (五)协会认定的其他投资者。 有两年投资经验的投资者 无限制 信息披露之定期报告 年报和半年报 年报、半年报和季报 年报、半年报和季报 备案或审核 备案制：中国证券业协会对推荐挂牌备案文件无异议的，自受理之日起五十个工作日内向推荐主办券商出具备案确认函。 设创业板发行审核委员会，加大行业专家委员的比例。审核制：证监会发审委审核 设主板发行审核委员会，25人。审核制：证监会发审委审核 股份转让 投资者买卖挂牌公司股份，须委托主办券商办理 通过交易平台办理 通过交易平台办理 交易 限制 每笔委托股份数量应为3万股以上。股份余额不足3万股的，只能一次性委托卖出。股份的报价为“每股价格”。报价最小变动单位为0.01元。 每一笔500股，且为其整数倍，涨跌幅10%限制 每一笔100股且为其整数倍，涨跌幅10%限制 新三板与主板、创业板的区别? 1、无硬性财务指标要求；? 现有规则更看重企业的持续经营能力，对营业收入、净利润等财务指标无硬性要求。实际操作中，为完善改制，经审计的净资产至少应达到500万元。?2、挂牌条件弹性较大；? 创业板、中小板的上市条件众多，在主题资格、独立性、规范运行、财务会计、募集资金投向等方面都有严格限制（如、创业板发行条件仅明文规定的就有19条）。而目前新三板挂牌的法定条件仅6条，且多为定性指标，具体尺度由主办券商判断、把握，例如，报告期内实际控制人变更等情况，只要有充足理由说明对公司的持续经营能力没有影响、对未来发展有利，一般不构成挂牌的障碍。?3、挂牌成本低、周期短；? 公司支付给各个中介的费用不到主板、创业板的十分之一，且地方政府一般会提供财政补贴，企业的改制、挂牌成本极低。? 从主办券商进场到股票挂牌一般需要半年左右时间，而股票进入主板或创业板，从接受辅导到股票上市一般需要一年半以上的时间。? 4、可自行选择融资对象及融资时点；主板、创业板市场只能选择IPO方式向不特定对象发行新股融资，上市当时就要稀释原股东的股权，上市后再融资也要经过严格的审批程序。而在新三板挂牌则可由企业自行决定是否融资，以及融资时点、融资对象。?5、适度信息披露原则；? ?与主板、创业板相比，新三板对强制披露事项、披露流程进行简化，例如，不要求披露季报，在制定网站披露即可（不要求在报纸上披露）。