国际收支货币论六-国际金融.pptVIP

Chapter1 国际收支 开放经济下的国民收入帐户 经常帐户的宏观经济分析 第二节　开放经济下的国际收支帐户 国际收支的编写－记账实例 （1）A国企业出口价值500万美元的商品，这个出口行为导致该企业海外存款增加。 （ 3）A国一居民到海外旅游，花销10万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。 （6）外商拟投入2000万美元进入A国投资兴办一家合资企业，所占股份为15%。其中以设备的方式投入1200万美元，另800万美元以货币方式投资。 （8）A国居民动用其在海外的存款35万美元，用以购买外国公司的普通股。 2、编制成国际收支平衡表 §3 国际收支平衡表的分析 国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济学意义。 国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额（Partial Balance），如贸易差额、劳务收支差额、经常账户差额等。 国际收支的盈余、赤字和平衡 几个国际收支局部差额 贸易差额 官方结算差额 官方结算差额（Official Settlements Balance）是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。 当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。 官方除了动用官方储备外，还可以通过短期对外借款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率。官方结算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。 综合差额 综合差额（Overall Balance）所包括的线上交易最为全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。 总差额=经常项目差额+资本与金融项目差额+错误和遗漏项目 意义:可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力，因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动。 当综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。 IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。 二、国际收支失衡的调节方法 （一）国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 大卫﹒休谟的价格－铸币流动机制 （二）纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制 （三）浮动汇率制度下的国际收支自动调整机制 弹性论基本思路： 汇率变动是通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。 汇率变动的相对价格效应：即汇率变动改变外国商品的本币标价和本国商品的外币标价。 如：本币贬值，出口商品的外币标价下降， 　　　　　　　　　 进口商品的本币标价上升。 相对价格效应只是汇率变动的第一反映，是否能增加或减少进出口量取决于价格需求弹性，即进出口价格变动带来进出口需求量的变化。 (四)贬值效应的时滞问题 即使满足前文分析的贬值所能改善贸易余额的前提条件，贬值也不能马上改善贸易余额。 因为: 在贬值之前已签订的贸易协议仍然必须按原来的数量和价格执行。 即使在贬值后签订的贸易协议，出口增长仍然要受认识、决策、资源、生产周期等的影响。由于上述种种原因，贬值之后有可能使贸易余额首先恶化。过一段时间以后，待出口供给(这是主要的)和进口需求作了相应的调整后，贸易余额才慢慢开始改善。整个过程用曲线描述出来，呈字母J形。 贬值对贸易余额的时滞效应，被称为J曲线效应。 当一国国际收支出现赤字时， 当局可以采取紧缩性的财政政策和货币政策，使国民收入减少，从而减少进口支出，改善国际收支； 当一国国际收支出现盈余时， 当局可以采取扩张性的财政政策与货币政策，使国民收入增加，从而增加进口支出，使国际收支盈余减少。 通过收入变动来调整国际收支的效果， 取决于本国进口需求收入弹性和开放程度，并与它们正相关。 结论 国际收支盈余或赤字是一国货币市场供求存量失衡的反映，国际收支从根本上说是一种货币现象。 对于实行固定汇率制的小国来讲，货币当局无法控制本国的货币供给。 一国国际收支赤字的根源在于国内信贷扩张过大（即DMd），故调节国际收支的对策是实行紧缩的货币政策。 国际收支是一种货币现象，实际因素对国际收支的影响需经由货币需求来产生影响。 收入增长和价格上升通过提高货币需求造成国际收支盈余，利率上升通过降低货币需求造成国际收支赤字 (五)哈伯格条件 　　在国际收支弹性理论中