深入解读上市公司2010年报的重点项目.docVIP

　　深入解读上市公司2010年报的重点项目 2010年是我国大中型企业全面执行企业会计准则目标、进一步扩大企业会计准则实施成效的关键一年，也是我国经济经历本轮金融危机后复苏与重振的卓有成效的一年。截至2011年4月6日，深交所和上交所共有1271家非金融类上市公司公布了2010年年报，整体实现净利润7166.99亿元，同比增长50.15%；扣除非经常性损益后的净利润共计6666.45亿元，同比增长58.26%。当前公布年报及快报公司平均盈利增长为39.55%，其中，828家公司盈利同比实现正增长，净利润同比增长在100%以上的公司共有153家。本文将对2010年上市公司年报“重点项目”进行详细解读分析。 　　一、金融资产项目分析 　　根据企业会计准则第22号《金融工具确认和计量》，上市公司所持有的金融资产根据用途可以分为以公允价值计量，且其变动计入当期损益的交易性金融资产，持有至到期投资，贷款和应收账款，可供出售金融资产。这四类金融资产分别采用以公允价值和实际利率法，按摊余成本进行后续计量，且其公允价值变动根据分类不同分别计入当期损益或所有者权益。公允价值计量的优点在于能够真正反映资产的价值，与投资者的决策紧密相关。但是获取公允价值有一定的难度，一般采用估值模型和估值技术作为公允价值确定方法时，结果带有很大的主观性和不确定性。如果企业以公允价值计量的资产所占比例较高，或者公允价值变动收益占公司净利润的比重较高，则公司资产和净利润变动风险会比较大，而且不一定具有持续性和可控性，投资者应当充分关注其对公司财务状况的影响。 　　2008年金融危机引发的全球经济持续动荡，金融资产的变动非常剧烈。2010年是我国经济经历金融危机以后持续复苏的关键一年。投资者更应该充分关注上市公司金融资产项目，分析其变动情况及其原因和对公司净利润的影响。 　　二、长期股权投资项目分析 　　长期股权投资是新旧会计准则中变化较大的一项准则。原会计准则规定，股权投资差额要进行摊销，现在不再摊销。当初始投资成本大于被投资单位可辨认净资产公允价值的时候作为商誉，不调整初始投资成本；小于被投资单位可辨认净资产公允价值时，其差额计入当期损益，同时调整投资成本，这样会虚增公司当期利润。 　　三、投资性房地产项目分析 　　原会计准则规定，固定资产及其存货的计量属性一般采用历史成本，并计提折旧，而新准则规定，对于投资性房地产，以成本模式为基本，满足一定的条件可以采用公允价值模式进行计量，不用进行折旧，公允价值变动计入公允价值变动损益，这对于繁荣时的房地产市场来说，有利于提高公司的业绩。所以，要了解企业投资性房地产的计量模式，如果采用成本模式计量，对上市公司没有影响，如果采用公允价值模式计量，则要了解其投资性房地产公允价值变动损益情况。 　　四、存货项目分析 　　1．存货的真实性分析 　　在对存货的真实性进行分析的时候，要进行账实核对，看看实物资产的价值是否与账面价值相符合等。 　　2．存货计价分析 　　不同的存货计价方法，对企业的财务状况，盈亏情况等产生不同的影响。 　　在对企业存货计价方法进行分析时，要特别注意企业利用存货计价方法操纵利润的目的。 　　3．存货的持有量分析 　　存货持有量过多，会影响企业的短期偿债能力。但是存货过少，会影响企业的正常生产经营，使企业失去获利的机会。而通过经济订货批量模型就可以确定最佳的存货持有量。设经济订货量为Q，最低年存货总成本为T，存货年总需要量为D，最优订货次数为D/Q，每次订货成本为K，单位储存成本为C，则有： 　　Q=2DK/C 　　T=2DKC 　　4．存货质量分析 　　在实际工作中，一些企业不按规定计提存货跌价准备或者提取不正确以及不计提存货跌价准备，会导致企业的存货的价值被高估，当期利润虚增。 　　5．存货的增减变动分析 　　企业原材料存货是维持再生产所必须的物质基础，因此应该让它的数量限制在能够维持正常生产的最低水平上；在产品存货是保证生产持续的存货，应该保持在产品数量一个稳定的比例；产成品存货应该保持在最低的限度，因为它增加企业的储存成本，而且影响企业的资金周转。企业应该保持其存货结构在一个稳定的水平上，对变动较大的存货项目应该进行重点分析。 　　2010年，根据已公布年报的900家公司（剔除金融类）的现金流量表显示，这些公司因增加存货而流出的现金，在2008年、2009年下降16%和29%，但在2010年却猛然上升240%，一年之内净增加超过3000亿元的存货。这充分说明，中国上市公司在2010年处于扩张期，不仅全部利润变成了存货，而且还通过负债杠杆进一步扩大了储存力度，2010年的扩张是对前两年收缩的一种修复。 　　五、公允价值变动损益项目分析 　　交易性金融资产是应该值得投资者重点关注的项目。公允价值变动损益随股市