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并购重组市场化改革(郭军旺)
并购重组市场化改革
上市部 郭军旺
2015年6月
1
一、并购重组监管架构
2
一、并购重组监管架构
收购 重组
并购
合并 重组 分立
回购 其他
3
一、并购重组监管架构
证券监管规则体系 其他法规
基本法律 公司法 证券法
行政法规 上市公司监督管理条例(征求意见稿)
外资相关法规
收购管理办法 配套披露准则
部门规章 国资相关法规
重大资产重组管理办法 配套披露准则
财务顾问管理办法
特殊行业监管
回购社会公众股份管理办法(试行)
自律制度
交易所业务规则
登记结算业务规则
4
一、并购重组监管架构
不涉及行政许可的
非第一大股东或实际控制人 简式权益变动报告书
购买上市公司股
权5%-20% 第一大股东或实际控制人 详式权益变动报告书
非第一大股东或实际控制人 详式权益变动报告书
购买上市公司股
权20%-30% 第一大股东或实际控制人 详式+财务顾问核查意见
要约收购 要约收购报告书+中介结构意见
自动豁免的要约收购义务和收购报告书备案 公告+律师核查意见
重大资产购买、出售、置换(不构成借壳) 重组报告书+中介机构意见
目前仍需行政许可的
审核程序 审核时限
要约收购义务豁免(收购办法63条) 简易程序 10个工作日
要约收购义务豁免(收购办法62条) 一般程序 20个工作日
发行股份购买资产 一般程序 3个月
合并、分立 一般程序 3个月
重大资产购买、出售、
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