第八讲 Black-Scholes 期权定价理论(货币金融学).ppt

《金融经济学》第八讲 第八讲Black-Scholes 期权定价理论 8.1 Black-Scholes 欧式买入期权定价公式 8.2 Black-Scholes 公式的前驱 8.3 Black-Scholes 公式的 Cox-Ross-Rubinstein (二叉树方法) 推导 J.J.Laffont 论一般经济均衡与期权定价理论 J.J.Laffont 论一般经济均衡与期权定价理论 “二叉树方法”蕴涵的各种概念 随机游走－－布朗运动。 事件树（信息流）。 概率空间：状态空间（样本空间），事件集（信息集），概率测度。前两者又称“可测空间”。同样的状态空间可以有不同的事件集。越来越细的信息集（事件集）形成信息流。 随机变量，随机序列，随机过程。它们都是依赖于概率空间（可测空间）的概念。 “二叉树方法”蕴涵的各种概念(续） 价格（适应过程），策略（可料过程）。 自融资策略（用一个银行账户来记账）。 可接受策略，套利策略。 资产定价基本定理：无套利等价于存在鞅测度（使得所有折现价格过程为鞅）。 未定权益的折现价值都是鞅。 8.4 一般的有限状态多期模型 离散证券市场交易的数学模型 时间：N+1 个时刻。 信息：逐步明确，用事件树（信息流）来表示。 信息集：指状态集 ? 的 ?-域，它是 ? 的子集的集合，对并、交、余运算封闭。在 ? 为有限集时，每个 ?-域对应 ? 的一