期权知识手册-大连商品交易所.pdfVIP

期 权 知 识 手 册 前言 投资不是简单的以钱赚钱，而是一门充满乐趣的艺术，是 在对人一个人的灵魂和智慧的考验。而做优秀的个人投资者相对 于机构投资者有很大的优势，相比较的成功的概率大很多。彼得 •林奇说过： “当你所持有的好股票下跌时最好的办法是继续持 有，更好的办法是在其下跌时再买一些。也就是股谚云：“多头 市场死于超载。意思是说，当所有人在市场上都成了多头，人人 都在轿上，都是坐轿人，不见抬轿者，空头已经死光光了，这市 场也就到头了。而如果原来买入该只股票的理由已经不存在了， 则坚决卖出；如果公司基本面出问题了，就坚决卖出；如果持有 某只股票会寝食难安，就坚决卖出。股神巴菲特也曾说过：“投 资必须理性的，如果你不能了解它，就不要投资。 这本知识手册一共分为5个章节，每个章节以通俗易懂的 文字和循序渐进的方式让更多的金融同学或者喜欢金融方面的 人更好地理解期货和期权市场的运行，以便在今后走上就业岗位 时有足够的信心和一定的知识储备量去迎接挑战。 作为金融专业的学生，对期货期权市场了解较为粗浅，在编制这 本手册过程中也受益匪浅，受时间和能力有限，本手册有较多尽 如人意之处，望批评指正。 目录 第一章 期货市场基础知识1 一、期货的产生和发展1 二、期货的交易特点及品种4 三、期货的功能和作用6 第二章 期权市场基本知识8 一、期权市场概念8 二、看涨期权与看跌期权8 三、期权价格影响因素10 四、期权市场功能套期保值14 第三章 期权市场运行16 一、交易业务16 二、交易时间18 三、结算方式18 第四章 期权市场法规20 一、投资者适当性管理办法21 二、期权市场风险控制21 第五章 期权投资策略28 一、方向性策略28 二、波动率策略31 三、对冲策略33 参考文献36 期权知识手册 第一章 期货市场基础知识 本章节是手册的首章，想要学习金融的知识，当然要了解期货市 场和期权市场，本章将首先给出期货的定义和概况，介绍其发展历程 和现状。随后，分别介绍期货的交易特点及品种，给出一些好理解的 例子，并加以分析，以方便读者得到感性的认识。最后在深入其中， 介绍期货的功能和作用。 一、期货的产生和发展 （一）期货的含义及产生 期货即标准化了的远期交易合约。通俗地说，就是未来的商品， 现在可以买卖，以此可以避险。 美国早期,农场主及生产商要在粮食丰收后才进行买卖。粮食丰 收后若价格下跌,则农场主吃亏,反之,生产商吃亏。于是他们签定和约, 规定在粮食收获以后,以固定的价格收购一定数量的粮食,这就是最初 的期货和约。但因为合约难以收到约束，经常发生毁约现象,为了防 止违约,成立了期货交易所,买卖方向交易所交保证金,由交易所负责 履行合约,这就是期货的产生。后来又发明了对冲机制,简单的说就是 盈亏相抵的交易，允许投机者加入到期货市场中来。 （二）现代期货交易的形成 1848年82位商人芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期 货交易所——芝加哥期货交易所 （CBOT），于1865 年推出了在一 定的时间，以固定的价格来进行收购的合约，同时实行了以缴纳少量 1 期权知识手册 的金额就可以完成整个交易。之后，向广大群众提供以低的价格买进， 再以高的价格卖出，实现盈亏相抵的交易。由于1925年芝加哥期货 交易所结算公司成立之后，使得所有交易都要进入结算公司结算，就 是现代意义上的结算机构的形成。 （三）我国期货市场的发展历程 1 1990 10 12 、市场规模：我国期货市场最初开始于 年 月 日，郑 州粮食批发市场引入期货交易机制，是作为我国第一个商品期货市场 开始起步。目前，我国期货市场取得了许多显著的