中国资本市场数量化投资策略研究_动量+送转大全.pdfVIP

中中国A股市股市场动动量效应研究效应 究 20102010 胡胡聪慧聪慧 北京大学光华管理学院 北大光华北大光华-嘉实投资研究院嘉实投资研究院 2011年5月12 日 1 动量效应动量效应 股票过去相对表现与未来相对表现正相关股票过去相对表现与未来相对表现正相关 股价具有一定的持续性 JJegaddeeshh和和TitTitman(1993)(1993)研究美国股票市场发现买入研究美国股票市场发现买入 过去3个月、6个月、9个月、12个月累计收益最高 组合卖出同组合卖出同一时期累计收益最差的组合时期累计收益最差的组合，持有持有11个个 月到1年的时间都可以获得超额收益 RouwnehorstRouwnehorst (1998)(1998)发现在欧洲市场也存在