加速成长的防水龙头.PDFVIP

2017 年 8 月 20 日 东方雨虹（002271.SZ ） 非金属类建材 加速成长的防水龙头 公司简报 ◆公司报告期内业绩同比增长35.5%，EPS0.56 元 增持（维持） 2017 年1-6 月公司实现营业收入43.1 亿元，同比增长47.6% ；归属上市公司股东 当前价/ 目标价：35.82/39.00 元 净利润4.9 亿元，同比增长35.5% ，每股收益0.56 元；单2 季度实现营业收入28.1 亿 元，同比增长48.5% ；归属上市公司股东净利润4.1 亿元，同比增长34.5% ，单季贡献 目标期限：6 个月 每股收益0.47 元。 17 年上半年国内房地产投资增速回升趋稳，公司加强与大型房地产公司的战略合 分析师 作，扩大基础设施建设、城市新兴基建及工业仓储物流等业务领域，营收同比增长 陈浩武 (执业证书编号：S0930510120013 ) 47.6% ；受上游石油化工类原材料的价格大幅波动影响，毛利率下降；通过全国布局、 021 规模化生产，有效管控费用。 chenhaowu@ 师克克 (执业证书编号：S0930517070003) ◆毛利率下降2.6 个百分点，期间费用率基本稳定 02 1 报告期内公司综合毛利率40.4% ，同比下降2.6 个百分点；销售费用率、管理费用 shikk@ 率、财务费用率分别为13.6%、11.8%、0.7% ，同比分别变动-0.13、0.22、-0.13 个百 孙伟风 (执业证书编号：S0930516110003) 分点；期间费率26.2% ，同比下降0.03 个百分点。 021 sunwf@ 单2 季度，综合毛利率40.5% ，同比下降3.3 个百分点；销售费用率、管理费用率、 财务费用率分别为11.3%、9.6%、0.7% ，同比分别变动-0.64、-0.07、0.05 个百分点； 联系人 期间费率21.6% ，同比下降0.66 个百分点。 讯胡添雅 ◆主营产品毛利率下降，各地区业务增势好 021 hutianya@ 报告期内，分产品，防水卷材、防水涂料、防水施工、其他收入毛利率分别为42.2%、 46.6%、32.8%和 18.9%，较去年同期分别下降4.3 、0.8、1.5 和3.5 个百分点。防水 市场数据 卷材、防水涂料、防水施工、其他收入营收分别同增39.6%、75.2%、44.8% 、30.8% ， 总股本(亿股) ：8.81 占比分别为51.2%、28.0%、15.4%和5.4% ，毛利占比分别为53.0%、32.1%、12.4% 和2.5%。 资 总市值(亿元) ：315.57 报告期内，分地区，北京、上海、其他地区的毛利率分别为34.4%、30.8%、43.5% ， 一年最低/最高(元) ：20.81/38.78 较去年同期分别下降了3.1、4.0 和2.0 个百分点，北京、上海、其他地区营业收入占比 近 3 月换手率