32第四章 中央银行独并立性问题.pptVIP

第四章 中央银行独立性问题 学习目的与要求 本章主要讲述中央银行与政府部门和金融机构等的关系。通过对本章的学习，要求同学们在了解中央银行在现代经济运行中的地位与作用的基础上重点掌握中央银行相对独立性的内涵与意义，重点探索我国中央银行相对独立性中存在的问题及其原因，探索我国中央银行相对独立性发展的方向和对策。 第一节 中央银行独立性含义及争论 一、中央银行独立性的含义 含义(Central Bank Independence, CBI)： 是指法律赋予中央银行在国民经济宏观调控体系中制定和执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权，以确保自主权的有效行使而采取的相关法律措施。 实质是确定中央银行的法律地位。 理解要点：一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是相对的。 政府要都对议会负责。 中央银行作为一国货币当局，一方面要对政府提供服务，还要接受政府的一定控制。 在很多国家中央银行是作为政府机构存在的。 二、中央银行相对独立性的主要内容 垄断货币发行 不能搞多头发行 发行量、时间和方式独立制定 按经济原则发行 独立的制定与执行货币政策 尽可能保持货币政策目标与宏观经济目标一致。存在分歧时与政府必须本着相互信任、相互尊重的态度进行充分沟通。 央行必须掌握货币政策操作权，政府部门密切配合。 独立地管理金融市场、调控宏观经济。 三、独立性的判断标准 1980年英国考察金融机构职能委员会从以下五个方面评判独立性： 归谁所有，私有还是国有？ 总裁与理事的职权及任命与任期。 在执行货币政策方面有哪些法定职责，履行这些职责时是否受到政府支配，双方有矛盾时如何解决。 同政府有关部门是否有人员交换或人员之间的联系，政府在其理事会里有无直接代表。 是否直接向议会汇报工作。 1990年1月在北京举行的国际中央银行研讨会指出的标准： 独立享有货币发行权； 发行货币根据经济原则发行； 独立解决严重的通货膨胀而无须向财政部报告工作； 重大决策由中央银行理事会决定； 享有充分的权力对金融系统进行监管； 拥有资金来源与运用的支配权而不依赖财政拨款。 1994年纽约联邦储备银行行长麦克多诺在其著作《一个民主国家中独立的中央银行——联邦储备委员会的经验》提出独立性标准： 中央银行在制定和实施政策方面对着政府享有多大程度的自由 任命和撤销中央银行领导人的程序 中央银行在筹措资金的方法是否依赖政府或议会的拨款 费希尔观点： 目标独立，即中央银行可以自由选择政策目标（主要是物价与增长的选择）。 手段独立，指中央银行在明确自身职责之后可以自由选择货币政策的操纵手段及政策工具。 总结： 职能独立性标准，即中央银行能否独立制定和实施货币政策，如何解决货币政策与政府其他宏观经济政策之间的矛盾和冲突，能否抵御财政透支及其他不合理的融资要求，能否独立进行金融监管。 组织独立性标准，即中央银行是否隶属于政府或政府的有关部门，其内外组织机构与政府及政府有关部门的关联程度。 人事独立性标准，主要领导人的任免、任期、组成是否由政府批准和决定，有无政府人员的兼职和渗透。 经济独立性标准，即中央银行是否依赖于财政拨款，有无可供独立支配的财源。 参考资料：中央银行独立性的法律框架 四、保持中央银行相对独立性的必要性（意义） 货币政策的特殊性： 依赖于市场机制，央行职能与业务有一定的专业性与技术性； 中央银行与政府地位、目标、利益驱动和制约机制不同： 避免政治性经济波动产生的可能；避免财政赤字货币化的需要；代表和捍卫社会利益；为了搞好金融监督与管理。 但在特殊情况下，央行必须完全服从政府的领导和指挥。 为了防止央行陷入独善其身的误区，需要让央行承担政策责任。加强对央行组织效率的监督。 参考资料：中央银行独立性的理论支持 80年代在理性预期基础上建立的动态不一致性理论在金融政策分析中的应用,使得有关中央银行独立性的理论分析趋于成熟。目前对加强中央银行独立性的分析主要有两个代表性的理论。其一是动态不一致性理论;其二是公共选择学派的政治商业周期理论,以及由这一理论发展甚至独立出来的委托代理理论。 动态不一致性理论（时间不一致性）是在70年代后期由Kydland and Prescott(1977)最先提出,而后由Barro and Gordon(1983)加以发展和完善。动态不一致性理论认为,在某一个时点上政策当局制订的最优政策计划,从事后来看,可能已经不是最优的了,即产生经济政策的动态不一致性问题。 阿莱西那则以政治经济周期理论为基础赋予中央银行以充分独立性的合理性,认为为了避免货币政策的运营成为政府谋取连任的伎俩,并缓和因政府的更迭而造成的经济波动,从而使经济运行有一个稳定的货币环境,由一个中立的、免受政治压力的中央银行来独立地管理货币政策就显得十分必要。 从动态不一