欧美共同基金业比较.PDF

欧美共同基金业比较 Morningstar 晨星（中国）研究中心 管超  主要资产管理公司的资产总规模 美国的市场集中度相对较高，先锋、美洲和富达作为净资产规模最大的三家基金家族，市场份额占到了前 十位基金家族管理资产规模的 70%，而欧洲前四位的基金管理公司管理的资产规模的仅占前十位总和的 30% 。美国基金业呈现寡头竞争局面，前三大公司对市场的控制力较强，而欧洲基金业更像是垄断竞争市 场，各基金公司市场份额分化不大。 图1 、美国共同基金业主要资产管理公司2007-2010 年资产规模 （单位：十亿美元） 资料来源：Morningstar direct （统计口径为美国市场除货币市场基金和FOF 的开放式基金） 图2 、欧洲共同基金业主要资产管理公司2007-2010 年资产规模 （单位：十亿欧元） 资料来源：Morningstar direct （统计口径为欧洲市场除货币市场基金和FOF 的开放式基金） 根据资产规模居前十位的基金公司净值变化来看，金融危机中欧洲基金公司资产规模缩水近 10%，而美国 公司在金融危机中规模缩水也比较明显。 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过 往业绩不代表将来业绩。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。在任何情况下，本公司不就本 报告中的任何内容对任何投资行为做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 按照 1.32 美元= 1 欧元的汇率，我们对2008.1-2010.11 期间的美国和欧洲市场上的前十大基金管理公司的 资产规模统一用美元衡量并进行了排序。我们可以清晰看到前五位的基金公司都来自美国，而且排名第一 的先锋集团的资产规模是欧洲市场排名第一的摩根大通的4 倍多。显示出美国共同基金的强大实力。 表1 、欧美前十大基金公司资产规模（单位：美元） 排序 国别 基金公司 评价期的平均资产规模 1 美国 Vanguard 1,068,304,128,504 2 美国 American Funds 888,805,450,916 3 美国 Fidelity Investments 704,238,195,632 4 美国 PIMCO 289,798,736,332 5 美国 Franklin Templeton Investment Funds 270,455,638,109 6 欧洲市场 JPMorgan 226,699,591,713 7 欧洲市场 Crédit Agricole 209,422,680,151 8 美国 T. Rowe Price 202,601,303,770 9 欧洲市场 UBS 177,635,243,322 10 美国 State Street Global Advisors 173,688,208,551 资料来源：根据Morningstar direct 数据整理  主要基金公司的资金流动 分析主要基金公司2008.1-2010.10 期间的资产流入和流出状况，欧美受金融危机的影响集中在2008 年的第 四季度。不同的是美国公司在遭遇突然的外部冲击之后，没有再出现大规模的资金流出，相反随着 2009 年经济形势转好，净流入规模明显增加。相比之下，欧洲公司流入和流出规模势均力敌，甚至在2010 年的 二季度和三季度出现资产净流出。这原因之一可能是因为金融危机暴露出了欧洲主权债务存在的问题，对 主权债务信用的担忧影响了人们对基金市场的信心。 从前十位基金公司资产净值规模变化来看，金融危机中欧洲主要基金公司净值变化不大，但从主要公司资 产净流出规模变化来看，金融危机冲击