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智能化快速转型,布局水务全产业链.PDF
[Table_Summary]
智能化快速转型,布局水务全产业链
三川智慧(300066) 公司研究
方正证券研究所证券研究报告 机械设备行业 公司深度报告
2017.03.24/强烈推荐(首次)
[TABLE_ANALYSISINFO] 1、产品结构变化剧烈,高毛利智能表发展迅速
通信行业首席分析师 马军
执业证书编号: S1220516030001 短期普通水表出货量仍有支撑,17 年智能表保持 50%左右高速增
TEL: 010 长,高毛利产品替代效应带来公司收入快速增长。
E-mail majun1@ 2、物联网行业应用爆发,物联网水表有望保持高增长:公司积极
: 与华为进行战略合作,率先部署澳大利亚、安哥拉等物联网水表业
[Table_Author]
联系人: 宋辉
务,海外市场扩展加速。
TEL : 010
3、打造智慧水务平台,水务软件快速发展:外延布局控股多家水
E-mail : songhui@
务公司,业绩持续性有保障。
历史表现:
4 、凭借公司40 多年在水表及水务领域的深耕细作,构筑了强大的
[TABLE_QUOTEINFO]
规模、技术、渠道等竞争壁垒,确立了“智慧水务+互联网金融+
2000
1800
产业投资”的发展新战略,建立“水计量”、 “水环境”、 “水生
61% 1600
活”三大业务集群。
1400
45% 5、盈利预测:看好公司智能化转型,智能水表出货量快速增长,
1200
1000
预计17-19 年公司EPS 0.19\0.26\0.31,对应现价PE 35.5\26.6\22.1
29% 倍。 800
600
13% 6、风险提示:智能水表出货量不及预期;产品价格受竞争影响大
400
幅下降 200
-3% 0
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