期货市场的风险及规避_39721.doc

金融市场学作业 学院：经济学院 班级：B0908 学号：0114090827 姓名：白云龙我国期货市场的风险及规避 摘要：我国是发展中的经济大国,面对入世挑战,加强风险管理,提升国际综合竞争能力,必须稳步发展期货市场，我国的期货市场起步较晚，很多体制都不够健全。相对于欧美国家而言，我国期货市场所面临的风险远远高于其他发达国家。期货交易是风险投资，在承受一定风险的基础上博取更多的利润是交易的本质。因此，承受一定的风险，这是能博取更多利润的前提。回避风险则必然回避利润。所以，首先要接受风险的存在。 但仅仅停留于此也是不够的，更重要的是对风险的管理。没有衡量就没有控制；风险是可衡量的，应学会如何去控制风险。只有认识风险并且掌握规避风险的方法，才能够让我国期货市场健康稳定发展。 关键字： 风险 规制 期货市场 法制法规 一、我国期货市场的发展历程 期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。我国期货市场产生于20世纪80年代的改革开放。 （一）期货的发展情况 1984年中共中央《关于经济体制改革的决定》提出：“社会主义经济是公有制基础上的有计划的商品经济”。1987年，一些关于建立农产品期货市场的文章见诸报端。为了客服价格波动这一难题，令效资源能得到更加合理的使用，中央和国务院领导先后做出重要指示，决定研究期货交易。1990年10月12日，国务院批准中国郑州粮食批发市场成立，它以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。2006年9月8日，中国金融期货交易所成立，自此中国的期货市场已经逐步地发展起来。 （二）目前我国期货产品体系 逐步完善我国期货行业一直没有停止过相关新品种的创新开发。经过前期的整顿规范,2003年以后一些新的期货品种纷纷上市交易。2009年先后上市的早籼稻、PVC和钢材三大期货品种更是极大丰富了国内期货市场的产品结构。2010年4月16日,我国正式推出股指期货,这对中国期货市场来说具有划时代的意义,将深刻改变期货市场的格局。下表为现在我国各期货交易所交易的期货品种: 二、我国期货市场存在的风险 在经济的不断演进和发展过程中,期货市场扮演着极其重要的角色。由于我国正处于经济体制转轨和经济体制转型时期，发展期货市场有诸多困难，我国期货市场除了存在上述风险外，还有着特殊的风险。 （一）法律法规不健全 期货市场是高风险的场所，法律制度必须走在市场运行之前。这主要有三个约束层面，一是国家层面的法律法规，二是交易所的规章和制度，三是行业内的纪律约束。监管必须建立在上述法律法规之上，但是监管力度和效率则常常出现问题。所以，法律法规不健全会给期货市场带来长期的风险。 目前我国指导期货市场运行的法律法规以及相关的金融法规正在制定和完善过程中。期货市场整顿之前，由于市场操作缺乏标准，参与者肆意操纵投机。计划管理体制的影响仍然存在，使得管理部门常采取行政方式干预市场，这在我国粮食期现货市场有较明显的体现。市场主体行为不规范，必定存在较大的市场风险。同时法律法规的不健全还会影响期货投资者的信心。狡诈的投资者会钻法律法规的漏洞，从中渔利。而相应的其他投资者便受到了损失，长此以往，法律法规的不健全势必会影响投资者的信心。 。 （二）市场结构不完善 完整的期货市场结构应包括商品期货、外汇期货、利率期货和股指期货。只有在一个规范的期货市场体系中，交易者才能有效分散风险。目前我国具有商品期货交易市场，股指期货交易刚刚投入实际运行。市场结构的不完善不成熟让投机者失去了许多的商机，也让保值者失去了许多规避风险的途径。 期货市场是投机者、套利者和套期保值者在风险转移的基础上的利益分摊市场，三者之间的合理结构是期货市场功能充分发挥的基础。但大多非成熟的期货市场中往往存在套期保值主体不足，套利者和投机者中的机构投。商品期货本身也存在着诸如管理水平低、投机成风等问题。这些问题会在现实的期货市场上，成为市场出现失灵、非公平投资的的主要原因。 （三）收益和风险分担不对称 体制转轨过程中，我国的市场化经营管理体制很不完善。在期现货市场上常出现，如果国有投资主体投资获益，则国家、集体和相关人利益分享。但如果出现亏损，往往是由国家承担。这种收益和风险不对称的情况下，投资者风险意识淡薄，有过度投机的可能。这种过度的投机必然会引起市场的不稳定，甚至会出现市场的危机。 四、期货市场风险规避 世界经济发展的历史证明,没有发达、完善的期货市场,