中会计职称考试《财务管理》科目营运资金管理.docVIP

营运资金管理 营运资金的定义和特点 营运资金=流动资产-流动负债 特点：⑴来源具有灵活多样性 ⑵数量具有波动性 ⑶周转具有短期性 ⑷实物形态具有变动性和易变现性 营运资金管理战略： 流动资产投资战略： ⑴紧缩的：较低的流动资产—销售收入比率 ⑵宽松的：高水平的流动资产—销售收入比率 影响因素：取决于该公司对风险和收益的权衡特性，公司债权人产生因素及决策者对此都有影响。 流动资产融资战略： ⑴期限匹配 ①波动性流动资产=短期融资 ②永久性流动资产+固定资产=长期资金 ⑵保守融资 ①短期融资=部分波动性流动资产 ②长期资金=永久性流动资产+固定资产+部分波动性流动资产 ⑶激进融资 ①短期融资波动性流动资产+部分永久性流动资产 ②长期资金=固定资产+部分永久性流动资产 现金持有的动机： 交易性需求：为维持日常周转及正常销售水平 预防性需求：应付突发事件→取决于 ①愿意冒缺少现金风险的程度 ②对现金收支预测的可靠程度 ③临时融资能力 投机性需求：抓住投资机会 目标现金余额的确定： 成本模型： ⑴机会成本→正相关 ⑵管理成本：属于固定成本，非相关成本 ⑶短缺成本→正相关 随机模型（米勒-奥尔模型） R=（3bδ2/4i） 需要量（千克） 50 60 70 80 90 概率 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 要求：⑴计算最优经济订货量、年最优订货次数 经济订货批量=（2KD/Kc）1/2 =（2*25*3600/20）1/2=95 年订货次数=3600/95=38次 K→每次订货的变动成本 D→年需要量 Kc→单位储存成本 ⑵按企业目前的保险储备标准，存货水平为多少时应补充订货： 交货期内平均需求=50*0.1+60*0.2+70*0.4+80*0.2+90*0.1=70千克 含有保险储备的再订货点=70+30=100千克 ⑶企业目前的保险储备标准是否恰当： 设保险储备为0，再订货点=70 一次订货期望缺货量=10*0.2+20*0.1=4（即缺货量*概率） 缺货损失=4*38*100=15200 保险储备成本为0 缺货损失和保险储备成本合计为15200元 设保险储备为10，再订货点=70+10=80 一次订货期望缺货量=10*0.1=1（即缺货量*概率） 缺货损失=1*38*100=3800 保险储备成本为10*20=200 缺货损失和保险储备成本合计为4000元 设保险储备为20，再订货点=70+20=90 一次订货期望缺货量=0即缺货量*概率） 缺货损失=0 保险储备成本为20*20=400 缺货损失和保险储备成本合计为400元 因此合理保险储备为20千克 ，相关成本最小，由此判断企业目前的保险储备标准过高。 按合理保险储备标准，企业的再订货点是多少？ 企业的再订货点=70+20=90千克 例2.：某公司拟购买一台设备，有A、B两企业提供的设备可供选择,有关资料如下：A企业的设备价格为100万元，信用条件（2/10，1/20，N/90） B企业的设备报价如下： ⑴10天内付款，价格为97万元 ⑵11-30天内付款，价格为98.5万元 ⑶31-60天内付款，价格为98.7万元 ⑷61-90天内付款，价格为100万元 假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360天计算，要求： 如果从A企业购买设备，计算不同时间放弃现金折扣的成本 从A企业购买设备时： 放弃第10天付款现金折扣的成本：2%/（1-2%）*360/（90-10）=9.18% 放弃第20天付款现金折扣的成本：1%/（1-1%）*360/（90-20）=5.19% 由于放弃折扣成本率小于货款利率，所以应选择信用期付款，在90天付款。 如果从B企业购买设备，计算不同时间放弃现金折扣的成本： 10天内付款，放弃折扣的成本=3%/（1-3%）*360/（90-10）=13.92% 11-30天付款，放弃折扣的成本=1.5%/（1-1.5%）*360/（90-30）=9.14% 31-60天付款，放弃折扣的成本=1.3%/（1-1.3%）*360/（90-60）=15.81% 第10天付款净收益=3-97*10%/360*80=0.84万元 第30天付款净收益=1.5-98.5*10%/360*60=0.14万元 第60天付款净收益=1.3-98.7*10%/360*30=0.48万元 应选择第10天付款，因为净收益最大。 根据以上结果，A企业付款100万元，B企业第 10天付款97万元，所以应选择B企业。 例3：东方公司生产中使用甲零件，全年共需耗用3600件，购入单价为9.8