成本骤降,行业企稳,需求待缓步回升.PDF

行 业 化工行业月报 [Table_MainInfo] 成本骤降，行业企稳，需求待缓步回升 研 ――化工行业6 月报 究 分析师： 任宪功 SAC NO： S1150511010012 2012 年6 月12 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 任宪功 投资要点： 010 renxiangong@  行情企稳，化工板块整体表现稳定。5 月化工板块上涨1.15%，在申万的 23 个一级行业板块中排名 10，跑赢了沪深 300，同期沪深 300 上涨 [Table_Contactor] 助理分析师 0.22%；化工二级子行业中，化工新材料行业表现较好，5 月上涨了 张敬华 4.58%；化学原料行业下跌-1.90%，排名靠后；在三级主要子行业中， 证 SAC No：S1150111080016 磷化工行业表现最为突出，5 月上涨了6.98%。 zhangjh_bh@126.com 券 [Table_IndInvest]  外围经济难以给力，需求疲软，原油价格持续下行。WTI 和布伦特期货 子行业评级 期货最新收盘价格分别为每桶84.10 美元和每桶99.47 美元，本月阶段均 化学制品 中性 价分别为94.57 美元/桶和 110.29 美元/桶，分别下跌了8.49%和8.46%。 研 塑料 中性 由于欧盟非正式会议未就希腊问题达成实质性协议，预计希腊问题仍将 究 新材料 看好 继续困扰国际原油市场；QE3 预期遭打压，强势美元进一步抑制油价； 化学纤维 中性 从基本面看，美国原油库存持续增加，而欧佩克产量走高，市场供应充 报 橡胶 看好 足；虽伊朗核问题谈判将于 6 月 18-19 日在俄罗斯再次进行，预计难以 化学原料 看好 有预期结果，一定程度上会支撑油价上涨，预计6 月份国际油价继续下 告 石油化工 中性 跌空间不大，将窄幅内震荡徘徊。 [Table_StkSuggest]  成本压力已降低，行业企稳缓升，下游需求缓慢回升中。受原油价格回 月度股票池 湖北宜化 推荐 落带动，乙烯、聚乙烯、丙稀以及聚丙烯等化工原料价格持续下行，化 烟台万华 推荐 工行业成本压力降低，在前期下跌的背景下，目前已企稳，下游需求缓 烟台万润 推荐 慢回升，预计石化产业链将处于缓慢恢复中； 时代新材 推荐  需求趋弱，出口难给力，化肥市场走势将疲软。本月化肥市场走势趋弱， 东材科技 推荐 6-7 月为行业淡季，虽出口窗口已开启，但国外市场难以给力，预计 6 月化肥市场将以盘整为主，上行下行空间有限； [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势  磷矿石价位仍高位，制冷剂市场依然寒冷，氯碱化工弱市整理为主，聚 行 0.08 氨酯利差上升。虽需求减缓，但磷矿石供应仍偏紧，高品位矿石供应持 0.04