广东腾越建筑工程有限公司主体与2017年度第二期中期票据信用评级报告（中诚信国际）.pdf

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 EBITDA （亿元） 152.78 146.88 215.99 关 注 经营活动净现金流（亿元） -43.32 -175.90 412.63 毛利率（% ） 26.09 20.19 21.06  建筑工程业务来源单一且业务结构集中，受房地产市场波动影 EBITDA/营业总收入（% ） 18.07 12.97 14.26 响较大。近年来房地产调控政策不断波动，公司建筑工程业务 资产负债率(%) 76.70 75.32 86.20 主要来源于碧桂园及下属公司的房地产开发项目，同时房建施 总资本化比率(%) 49.44 50.11 63.70 工业务收入占营业总收入的比例在 85% 以上，过于单一的业务 总债务/EBITDA(X) 4.00 6.11 6.56 来源和相对集中的业务结构对其分散经营风险构成较大压力。 EBITDA 利息倍数