新三板体外诊断行业.pdfVIP

新三板| 证券研究报告 2016 年8 月5 日 [Table_IndustryRank] 股价 公司名称 股票代码 评级 (人民币) 新三板体外诊断行业 宝藤生物 835720.OC 26.70 未有评级 达瑞生物 832705.OC 15.78 未有评级 百傲科技 430353.OC 12.01 买入 [Table_Title] 基因测序新时代，IVD 千亿市场百舸争流 益善生物 430620.OC 10.42 买入 830838.OC [Table_Summary] 新产业 49.85 未有评级 体外诊断(IVD)提供了 80%的临床诊断信息，是人类医疗的重要组成部分， A16064.SZ 主要领域包括生化诊断、免疫诊断和分子诊断。IVD 具有技术驱动的特点， 兰卫检验 834753.OC 26.60 未有评级 高新技术如化学发光免疫分析（CLIA）、基因芯片及最前沿的基因测序 之江生物 834839.OC 27.39 未有评级 （NGS）等正引领行业发生深刻变革。国内 IVD 市场拥有千亿级的预期规 乐普基因 836092.OC NA 未有评级 模，其中国际巨头技术优势明显，牢牢把握全球市场主动权，而国内企业依 [Table_Source] 资料来源：万得，中银证券 托本土优势，也开始进入高端技术IVD 领域。我们梳理了新三板中拥有核心 以2016 年8 月1 日当地货币收市价为标准 技术优势或独特商业模式的IVD 企业，重点分析了新产业、宝藤生物、达瑞 生物、之江生物、益善生物、百傲科技等8 家公司，建议投资者给予关注。 投资要点  新医改打开了中国体外诊断市场发展空间。从全球范围来看，欧美市场 是体外诊断的最大市场，但市场逐渐成熟，健康支出增长率放缓，与此 对应，亚太地区（尤其是中国、印度）的健康费用支出以预期 CAGR 为 9.2% 的速度快速增长。新医改给我国医疗市场带来了巨大的发展机会，新 医改向基层靠拢、为减少居民医疗费用、提高医疗效率、加强疾病预防 诊断，对体外诊断提出了更高的要求，加上医保覆盖率增加、民众对健 康问题的关注升级，中国体外诊断市场的发展空间已被打开。  免疫诊断领域中，化学发光免疫分析（CLIA）替代趋势明显。相较于其 他的免疫诊断方法，CLIA 技术优势明显，兼具化学发光的高灵敏度和免 疫反应的高度特异性，并经数十年发展，不断融合了大量新的科学技术， 提高了操作的自动化程度、拓宽了应用范围。在欧美主流市场上，CLIA 占到免疫诊断的90% 以上。国内市场上，三级医院依靠进口产品基本普及