锂供需分析锂价将会继续暴涨.PDFVIP

[table_report] 锂供需分析：锂价将会继续暴涨 港澳资讯 68 方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 有色金属行业研究报告 2015.11. 10 推荐 有色及新材料高级分析师：杨诚笑 有色金属行业 执业证书编号：[table_research] S1220514060009 E-mail：yangchengxiao@ [table_main] 方正行业研究类模板 有色及新材料分析师：孙亮 投资要点 执业证书编号：S1220515050004 E-mail：sunliang@ 锂资源丰富，但分布与控制集中。锂资源较为丰富，全球锂资源量高 联系人：王小芃 达3978 万吨 （锂金属量）；主要集中在智利、阿根廷、中国、澳大利亚。 Email：wangxiaopeng@ 其中SQM、FMC、Albemarle、天齐锂业（控股澳大利亚泰利森）四大家族 控制了全球90%的锂精矿产能。其中天齐锂业控股的泰利森控制了全球约 重要数据 65%的锂矿石和几乎所有中国的锂精矿供应。2014 年全球锂产出约碳酸锂 [table_important] 上市公司总家数 102 当量16-16.5 万吨。其中盐湖提锂约9.8 万吨，矿石提锂约6.2 万吨，其 总股本(亿股) 1438.11 中四大企业产出了约14.35 万吨，约占全球的90%。 销售收入(亿元) 7627.87 锂供给明年增长十分有限。SQM、FMC 以及天齐锂业短期内并无新的扩 利润总额(亿元) 84.03 产计划，在可见的未来3 年内，除了Albemarle 与 Orocobre 计划在2016 行业平均PE 66.51 年投产的3.7 万吨产能外（均为盐湖锂，且预计最快2016 年三季度投产）， 平均股价(元) 10.07 全球可期望的新增供给便是中国四川的锂辉石矿山与青海、西藏的盐湖， [table_industryTrend] 而由于海拔、电力、运输以及民族问题，预计中国2016 年新增锂精矿碳 有色金属行业相对指数表现 酸锂当量产出不会超过1 万吨。预计全球2016 年的新增供给约2 万吨。 四季度产量下降但需求继续上升，供不应求加剧。15 年3 月份锂三角 地区的暴雨影响了部分锂的供给；国内的锂矿山由于民族问题等原因严重 减产。而今年新能源汽车的产量增速大超预期，特别是三季度以后有加速 的趋势。此消彼长之间，碳酸锂的供给出现缺口，价格随之不断上涨，目 前电池级碳酸锂的交易价格已经 达到7 万元/吨。 进入四季度，国内的盐湖由于气温过低基本停产，而新能源汽车的产 量却不断增长，市场上碳酸锂的供应愈加紧张。在 16 年年中之前，几乎 相关研究 不会有新的资源产能投放，供