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2016考研金融硕士公司理财要点精讲 四 感谢凯程考研李老师对本文做出的重要贡献 6.资本预算问题 　　我们在本章所讨论的各种标准在实际应用时可能出现什么问题?哪种标准最容易应用?哪种标准最难? 　　解：最大的问题就在于如何估计实际的现金流。确定一个适合的折现率也同样非常困难。回收期法最为容易，其次是平均会计收益率法，折现法(包括折现回收期法，NPV法，IRR法和PI法)都在实践中相对较难。 　　7.非盈利实体的资本预算 　　我们所讨论的资本预算法则是否可以应用于非盈利公司?这些非盈利实体是如何做资本预算的?美国政府是如何做资本预算的?在评价支出议案时，是否应使用这些方法? 　　解：可以应用于非盈利公司，因为它们同样需要有效分配可能的资本，就像普通公司一样。不过，非盈利公司的利润一般都不存在。例如，慈善募捐有一个实际的机会成本，但是盈利却很难度量。即使盈利可以度量出来，合适的必要报酬率也没有办法确定。在这种情况下，回收期法常常被用到。另外，美国政府是使用实际成本/盈利分析来做资本预算的，但需要很长时间才可能平衡预算。 　　8.净现值 　　项目A的投资额为100万美元，项目B的投资额为200万美元。这两个项目均有唯一的内部收益率20%。那么下列的说法正确与否? 　　对0-20%之间的任何折现率，项目B的净现值为项目A的2倍。请解释。 　　解：这种说法是错误的，如果项目B的现金流流