巿场情绪好转,股指有望延续相对强势.PDFVIP

市场情绪好转，股指有望延续相对强势 郑国艳 杜鹏 摘要：对于股指 2 月份的走势，我们总体保持谨慎乐观。但在全球经济复 苏缓慢，欧债危机迎来一季度偿债高峰期，经济依旧疲软，政策底部区域虽已 确定但房地产调控依旧的复杂背景下，我们难以看到全球经济整体的强劲复苏。 但鉴于国内通胀延续回落之势，货币政策稳中偏松，货币信贷或适度扩张，调 控目标由抑制通胀转向保增长，且外围欧债危机短期略有缓和，市场风险偏好 有望阶段性改善，阶段性反弹仍可期待，从估值的角度来看，目前股指估值仍 然处于历史洼地，具备较厚实的安全边际，对股指具备一定支撑作用。操作上， 建议多单持有，2480 止损。 1 股指现货分析 1.1 股指现货回顾 由于春节长假，1 月只有15 个交易日。月初由于市场对于假日期间降准的预期落空， 使得投资者春节前对于政策松动的前景再次看淡；再加上股市扩容速度不减，多家公司排 队上市，使得大盘一路下挫并屡创新低，1 月6 日上证创下近三年来新低2132.63。随后 由于温总理以及监管层利好言论提振市场信心，再结合连续下跌后的技术性反弹需求，股 市受此影响强势反弹；当反弹一定高度后部分资金获利了结撤出市场，使得没有业绩支撑 的概念股和中小盘股大幅杀跌，并拖累了整个大盘表现，期指也是结束反弹大幅回落，但 1 月的第二周还是累计上涨3.75%，并止住连续九周下跌的态势。而在1 月最后一周，虽 然标普下调法国意大利等九国评级对股市产生一定压力，但由于宏观经济数据符合甚至好 于预期，以及央行大量逆回购的给市场放水，红包行情随之爆发，上证也不断冲击 2300 整数关口。本月上证综指上涨4.24%至2292.61 点，沪深300 指数上涨5.05%至2464.26 点。 行业表现方面，从沪深300 十大板块表现来看，材料、能源行业涨幅居前，升幅分别为 11.595%，8.836%。而跌幅居前的为电信、医药板块，跌幅分别为8.418%和6.219%。 图1 沪深300 价格及成交量 图 2 沪深300 行业分类 材料 成交量(右轴) 价格 能源 4000 2.5E+10 金融 3500 2E+10 工业 3000