超主权国际货币构建方案研究.pdfVIP

莩 ’缔玄 2014年第2期 经 济 学 管 理 学 超主权国际货币构建方案研究 孥 赫 [摘 要】在 国际金融危机不断发生的情况下 ，以主权货 币为本位的现行 国际货 币制度 的 内在缺 陷越来越 明显地表现 出来。要对现行的国际货 币制度进行改革，方向的选择无疑是构建超主权 国际货 币。本文提 出了 构建超主权 国际货 币以及 改革 国际货 币制度 的新方案 ：新 的超主权 国际货 币可 以称为 “世元”，它 以五种货 币资产为保证并且以五种成分货 币定值 ．． “世元”通过世界 中央银行设立的基本账户和储备账户投放和 回 收 ，各国机构、厂商和居 民通过世界 中央银行和各国中央银行进行 “世元”的结算，新的国际货 币制度是 以 “世元”为核心的浮动汇率制度 关『键词1超主权 国际货 币 国际货 币本位 国际货 币制度 世界 中央银行 [中图分类号]F821 [文献标识码]A [文章编号] 1000—7326 (2014)02—0062—09 一 、 构建超主权国际货币的历史和理论背景 布雷顿森林体系解体以后 ，国际货币基金组织成员国于 1976年在牙买加首都金斯敦召开会议 ，达 成了 “牙买加协议”，形成了现行的国际货币制度。如果将该制度称为牙买加体系，那么该体系的基本 特征如下 ：第一 ，以若干种发达国家的主权货币作为国际储备货币，其中最主要 的国际储备货币是美 元。第二 ，黄金非货币化，国际储备货币以发行国政府的信用作为保证 ，与黄金不存在货 币意义上 的联 系。第三，各国货币之间的汇率随着外汇市场需求和供给的变化 自由浮动，各国可以采取不同形式 的浮 动汇率制度。 牙买加体系比布雷顿森林体系具有更大的灵活性 ，较好地解决 了国际清偿能力不足问题 ，但并没有 解决 “特里芬难题”。所谓 “特里芬难题”是美国经济学家特里芬 (RobertTriffin)在 1960年出版 的著 作 《黄金与美元危机》中提出来 的：[tl世界各 国要取得从美国流出的美元作为结算和储备货币，就要求 美国出现长期的国际收支逆差；而美元作为核心国际货币的前提是保持币值的稳定和坚挺 ，这又要求美 国必须保持长期的国际收支平衡或顺差。这两个要求相互矛盾 ，因此形成了一个悖论。 在牙买加体系下，“特里芬难题”并未消除，但却改变了特征。在以主权货币美元为国际货币本位 的制度下，美国通过国际收支逆差向国际社会提供流动性 ，其他国家则用物品、劳务和资产换取美元。 美国可以从 中获得 国际铸币税收益，其他国家则增加了通货膨胀 的风险。当美元 出现过剩时 ，美国又可 本文系2010年国家社会科学基金项 目 “超主权国际货 币的构建和 国际货 币制度改革” (IOBGJ018)的阶段性成 作者简介 李肿 ．北京师范大学经济与工商管理学院教授 、博士生导师 (北京 ，100875)： 一 62— 以通过美元汇率的 自由浮动来调节美元的供求 ，也就是通过美元汇率的不断贬值来适应过度美元供给的 情况 ，但这又给世界各国的美元储备资产带来严重的损失 。因此，要改革现行的国际货币制度 ，必须改 变这种以主权货币作为主要国际货币的现状。 应该指 出．牙买加体系所存在的 “特里芬难题”除了技术方面的缺陷，还存在更为根本性的制度方 面的缺陷。 一 是国际货币发行国权利和责任的失衡。在牙买加体系下，美元等主权货币成为国际货币。要维持 牙买加体系的正常运行 ，美 国在得到巨大的权利和利益的同时，应该承担相应的义务和责任。但是 ，美 国政府在面临美 国利益和世界利益冲突时，将毫无疑问地选择维护本国利益，从而造成了美国权利和责 任的失衡 ．也就造成 了国际货币制度不能发挥应有的作用 。 二是国际货币发行国相对经济地位的下降。各 国经济发展的平衡是相对的，不平衡是绝对的。没有 哪一个国家的经济相对来说可以长盛不衰 ，因而也没有哪一种主权货币可以长期充当国际货币而不发生 问题。布雷顿森林体系是在美国经济处于无可 比拟的优势地位的情况下建立的。但是 ，仅仅过了20多 年 ，随着美国经济相对地位的下降，美元危机不断发生 ，美国政府不得不公然对世界各国政府违约而停 止了美元兑换黄金，布雷顿森林体系宣告解体 。牙买加体系形成以后 ，经济发展不平衡导致主要国际货 币地位下降的问题依然存在。由于美元不再受到可兑换黄金的严格约束 ，牙买