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(PDF)创新项目股权众筹融资绩效的影响因素研究_郑海超
20 15 1
中国软科学 年第 期
创新项目股权众筹融资绩效的影响因素研究
1 1 1 2
， ， ，
郑海超 黄宇梦 王 涛 陈冬宇
(1. ， 611130 ;2. ， 215006)
西南财经大学 经济信息工程学院 四川 成都 苏州大学 东吴商学院 江苏 苏州
: ， ，
摘 要 基于互联网平台的股权众筹为创新项目融资提供了新的渠道 本文研究众筹项目融资绩效的影响因素
。 、 、 3
这是创业者和平台共同关注的重要话题 作者基于信号理论从不确定性 投资风险 人力资本 个维度构建理
， 。 、 、
论模型 采集我国知名众筹平台大家投的运营数据检验假设 结果显示项目动态更新次数 项目估值 员工人
、 ，
数 股东人数显著地影响众筹项目融资绩效 因此有效地传递项目质量和创业者能力的信号有助于项目融资
成功。
: ; ; ;
关键词 股权众筹 融资绩效 信号理论 不确定性
中图分类号:F832. 48 文献标识码:A 文章编号:1002 － 9753 (2015)01 － 0130 － 09
Antecedents of Equity-based Crowdfunding Success for Innovation Projects
ZHENG Hai-chao1 ，HUANG Yu-meng1 ，WANG Tao1 ，CHEN Dong-yu2
(1. School of Economic Inf ormation Engineering ，Southwestern University of Finance and Economics ，Chengdu 611130 ，China ;
2. Dongwu Business School ，Soochow University ，Suzhou 215006 ，China)
Abstract :Internet-based crowdfunding provides new funding channel for innovation projects. This study aimed at
identifying the antecedents of crowdfunding success ，which is an important issue for both entrepreneurs and crowdfunding
platforms. Based on signaling theory ，the authors developed a research model from three dimensions ，i. e. ，uncertainty ，
venture risk ，and human capital. We collected data from Dajiatou ，one well-known crowdfunding platform in China ，to
test the hypotheses. The res
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