基于长期契约假设的委托代理问题博弈分析.pdfVIP

杨 勇：基于长期契约假设的委托代理问题博弈分析 基于长期契约假设的委托代理问题博弈分析 杨 勇 (浙江工业职业技术学院经济管理分院 浙江 绍兴 312000) 摘要：如何消除或降低代理问题、保护投资者的利益，是公司治理亟待解决的问题。本文从长期契约理论 的角度，运用博弈论分析了企业-f-d／,-和代理人之间利益权衡决策过程的博弈行为，并提出了相应的对策。 关键词：博弈论 代理问题 长期契约 一 、 文献回顾 (一)国外文献 詹森和麦克林(1976)在其经典论文 厂《商理论：管理行为、代理成本和所有权结构》一文中指出，“由于企业内部所有 者和高层管理者之间的契约安排所产生的企业管理人员不是企业完全所有者的事实”，其努力程度具有不完全性，从而导致在这种情况下 企业的价值小于他是完全所有者时的价值，这两者之间的差异被称为代理成本。具体包括委托人的监督支出(委托人激励约束代理人产生 的成本)；代理人的保证支出(代理人为保证不危害委托人利益所支付的成本)；剩余损失(代理人决策与委托人福利最大化决策之间的偏