股权结构、机构投资者与企业过度投资行为研究.pdfVIP

潘立生，等：股权结构、机构投资者与企业过度投资行为研究 论 讨 股权结构 机构投资者与企业 过度投资行为研究 潘立生，张清政 (合肥工业大学 管理学院，安徽 合肥 230009) [摘 要]代理问题会造成过度投资，股权结构和机构投资者对解决代理问题有效。本文实证分析了它们对抑制过 度投资是否有效。结果显示：第一大股东持股比例和股权集中度对抑制过度投资非常有效。非国有性质大股东和机构投 资者对过度投资有制约作用，但不显著。股权制衡与过度投资之间无显著关系。 [关键词]过度投资；股权结构；机构投资者 [中图分类号]F230 [文献标识码]A [文章编号]1005—6432(2010)31—0101一O3 2．2 股权结构与过度投资行为 1 引 言 饶育蕾和汪玉英 (2006)研究了大股东持股