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资本资产定价模型论文经济模型论文 资本资产定价模型研究与应用 摘 要：该文从资本资产定价模型的由来开始介绍，分析其意义，最终阐述其核心意义和应用。 　　关键词：资本资产定价模型 ；核心思想；应用 　　一、资本资产定价模型的理论介绍 　　（一）资本资产定价模型的历史由来 　　早在Crammer(1728)和Bemouli(1738)，那时就有对在不确定环境下如何进行投资决策的最初思考，已经提出投资者在最大化财富的同时，也要求最小化风险。20世纪早期，Fisher(1906),Hicks(1934),Kenyes(1936)等开始审视不确定环境下的投资决策问题。1952年，马柯维茨(Markowitz)在《金融杂志》(Journalof Finance)上发表题为《投资组合的选择》，该文中确定了最小方差资产组合集合的思想和方法，开创了对投资组合管理的先河，奠定了投资理论发展的基石。 　　（二）资本资产定价模型的意义 　　1.资本资产定价模型是现代金融理论的一块重要的基石，在证券投资、房地产投资与金融投资中都有重要的应用价值。 　　2.现代资本资产定价模型(CAPM)是第一个关于金融资产定价的均衡模型，也是第一个可以进行计量检验的金融资产定价模型；同时，资本资产定价模型还是第一个在不确定条件下，使投资者实现效用最大化的资产定价模型。 　　3.资本资产定价模型可以将风险区分