牛熊更替豆类作最的挣扎国信期货---曹.pptVIP

牛熊更替 豆类作最后的挣扎  国信期货---曹彦辉 需求仍未起色 美豆供求平衡变数增加 3 资金投资热情消退 基金看空豆类 2 全球经济渐显衰退迹象 商品步入熊途 1 国内豆类供给充裕 价格上行压力凸显 4 * 1.全球经济渐显衰退迹象 商品步入熊途 美债、欧债---经济担忧----发展趋势。。。。 经济危机的根源在于。。。。。。 本轮萧条的罪魁祸首： 欧美银行和金融系统以及整个西方“婴儿潮一代”消费周期的大幅衰退 资料来源：国信期货研发部 60岁以上人口占总人口比重（%） 食品和能源是最后一根稻草 新一轮经济周期已经到来 80年 萧条 周期----（1914—1929年）距离（1994—2011年）整整 80余年 全球经济萧条已经在2011年向我们走来。。。。。 2.资金投资热情消退 基金看空豆类 CFTC 交易品种总持仓变化 市场投资热情骤减 CFTC公布交易品种持仓量大幅下滑。 基金依然保持空头思路，净持仓下降明显 资料来源：CFTC 国信期货研发部 投机基金在美豆上持仓 投机基金在美豆粕上持仓 投机基金在美豆油上持仓 指数基金在大豆、豆油持仓 资料来源：CFTC 国信期货研发部 3、需求仍未起色 美豆供求平衡变数增加 最新