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浅析我国优先股表决权制度 　　2016年10月28日，珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”）2016年第一次临时股东大会26项议案中有15项议案（募集配套资金等）因社会公众股东网络投票否决而未获通过，格力电器发行股份购买资产议案整体未获通过。其实早在2012年5月，格力电器2011年年度股东大会对公司的董事会、监事会进行换届选举时，社会公众股股东（机构投资者）耶鲁大学基金会及鹏华基金就利用累计投票制集中投票的方式，使其推荐的董事代表成功入选格力电器第九届董事会。上述两个事件是上市公司社会公众股股东行使股东表决权参与公司重大决策的标志性事件。 　　在法律给予中小股东（社会公众股东）权益保护的同时，我们应当关注到：对于上市公司而言，社会公众股股东是否具有参与公司管理的动机和专业能力？社会公众股东参与公司重大决策是否能有利于上市公司的经营治理？上市公司公众股股东与控制股东的利益冲突的原因是什么？权利的背后代表的是不同利益，立法是在复杂的利益关系中寻找利益平衡？怎样建立上市公司有效的股权制衡机制？ 　　笔者认为在上市公司中推行优先股制度可以有效解决上述问题。现代公司制度中一个重大问题就是大股东与中小股东之间的利益冲突，借鉴国际经验，依据股东利益差别而对股份形式进行分类设N--优先股，可以更好地平衡股东之间的权利，优先股制度规定了优先股股东在享有优先分配公司利润和剩余财产两项基本优先权的同时，其参与公司经营决策的表决权受到限制，这在股权结构上确保了公司控制股东对公司治理的控制权，也保证了中小股东（社会公众股东）对其投资的合理期待，同时丰富了公司融资形式，完善了公司治理机制。 　　股东的表决权是具有财产价值的权利，上市公司小股东表决权因制度性、组织性、结构性和目的性等原因被虚化，小股东实际上并不享有股东权中的表决权利益，但却没有与之相对的其他权益补偿，导致小股东权益结构失衡，与其对表决权的虚化进行艰难的防阻，不如果断放弃本就休眠的表决权，换取其他权利的优先，优先股表决权制度恰好符合这一目的。 　　一、我国优先股制度立法现状 　　1.优先股在我国的发展 　　优先股（preference share or preferred stock）是相对于普通股（common share）而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。 　　优先股在我国上世纪80年代末，90年代初经历了短暂的发展历程，其后因2005修订《公司法》时未明确规定优先股制度，发展一度处于停滞状态。但是《公司法》第一百三十二条规定“国务院可以对公司发行本法规定以外的其他种类股份，另行作出规定”。这里“其他种类的股份”应该为以后条件成熟时制定颁布“优先股条例”提供了法律依据。 　　2013年11月30日发布的《国务院关于开展优先股试点的指导意见》（以下简称《指导意见》）又为国内优先股的发展带了新的机会，该意见对优先股试点的作用给出的界定。“开展优先股试点，有利于进一步深化企业股份制改革，为发行人提供灵活的直接融资工具，优化企业财务结构，推动企业兼并重组；有利于丰富证券品种，为投资者提供多元化的投资渠道，提高直接融资比重，促进资本市场稳定发展。” 　　自2013年底开始至今，我国已有23家上市公司在境内发行优先股，优先股试点取得了一定成效。但由于我国开放优先股制度相比于美国、日本等较晚，优先股制度还处于起步阶段。国家主要依据《公司法》、2014年3月21日中国证券监督管理委员会令第97号文《优先股试点管理办法》（以下简称“试点办法”）对优先股的核准、发行、上市进行规制，在法律规制方面略显单薄，对优先股股东的保护也相对有限。 　　2.我国优先股表决权限制 　　股东表决权又称股东决议权，是指基于其股东地位而享有的、就股东大会的议案作出一定意思表示的权利。股东作为公司的投资者，在诸如董事会、监事会等公司日常经营“掌舵手”的选任上，“公司宪法”章程的制定和修改上，公司组织结构的变更等重大问题上，公司的最终决策与其利益息息相关。股东可通过表决权之行使，将内心的需要和愿望转化为法律上的意思表示，而众股东的意思表示依资本多数决原则又可上升为公司的意思表示即股东大会决议，并对公司自身及其机关产生拘束力。股东表决权在公司决策与股东利益之间搭起了一座桥梁，作为“理性人”的股东通过行使表决权所做出的决议不仅可以保护其利益，也能够确保公司正常、健康经营秩序的保持。虽然优先股股东一般不参与公司经营决策，表决权受到限制，但并不代表优先股股东没有表决权。根据《指导意见》内容，优先股股东在两种情况下具有表决权。 　　一种情