约定购回业务及股票质押.ppt

约定购回式证券交易融资及股票质押融资 二零一二年十二月 目录 * 约定购回业务定义及解析 约定购回业务流程 约定购回业务公告及相关规定 约定购回业务税收问题 * 约定购回式证券交易是指符合条件的客户将特定数量股票等证券按照约定价格卖给中信证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格将同等数量标的从证券公司购回标的证券，投资者通过回购交易获得资金融通。 包括初始交易、购回交易两笔交易 初始交易是指客户将标的股票以一定的折扣率卖给证券公司，从证券公司获得所需资金。 购回交易是指客户从证券公司购回原标的证券，并支付相关费用。 约定购回业务定义 * * 约定购回业务交易结构 * 约定购回业务产品优势 融资效率高，T日交易，T+2日资金到账 使用期限灵活，提前购回不额外收取费用 融资利息低，利息考虑的要素：（融资规模、融资期限、标的券的波动率） 资金用途灵活 标的券安全 标的券存放在专用证券账户，由交易所和中登公司监管，公司不得动用标的证券，高度透明 交易期限 资金利息成本 交易佣金 印花税 固定费用 总成本 （不包含过户费） 30天 0.66% 0.20% 0.10% 0.15% 1.11% 90天 2% 0.20% 0.10% 0.15% 2.45% 182天 4% 0.20% 0.10% 0.15% 4.45% 365天 8.0% 0.20% 0.10% 0.15% 8.45% * 多种融资方式比较 多种融资方式比较 　 资金起点 开户时间 大/小非（是否流通） 可抵押的标的券 融资期限 股票折扣率 期间股票能否操作 股票是否过户 资金到账时间 利率成本 资金用途是否受限 约定式购回 250万（机构、个人） 无要求 大小非流通股 上海股票（深圳1月14日开通） 期限灵活目前最长为365天 40-60%，一单一议 否 大宗交易过户到专用账户 T+2 7-8.5%，可商议，可按天计息 否 股权质押融资 注册资本不低于1000万元的机构客户，成立时间2年以上，个人客户提供担保也可参与 无要求 大小非、董事、高管均可参与。流通股、限售流通股均可（对于限售流通股，融资期限覆盖限售期） 以主板、中小板的非ST类无限售流通股为主，可视项目情况接受6个月内解禁的限售流通股、资质较好的创业板等 根据客户需求确定，一般不超过2年，根据客户需求也可以设计提前回购或延期回购等条款 主板银行保险股不超过60%、主板非银行保险股不超过50%、中小板股票不超过50%、创业板股票不超过40% 否 融资期间，投资者须将股票质押给信托公司，提供担保。 客户提交完资料2周左右 一年期在9.5%-10.5%左右，二年期在10.5%-11.5%。一单一议 否 融资融券 50万机构、个人 开户满18个月 流通股 主板、中小板、创业板均可接受 6个月一次合约续展 45% - 70%区间 能 不需 T+1 8.6%，按天计息 否 银行信贷 * 中信证券全程参与约定购回式证券交易产品设计 中信证券为第一批约定购回业务试点券商，业务经验丰富 中信证券净资本排名居前，能为单一客户（单一客户不得超过净资本的2%）中信证券能提供足额资金保证。 资金成本低 中信证券约定购回业务优势 * 个人客户： 为您提供短期消费资金支持，提供最快速、成本低的融资 弥补融资融券业务非标的券的买入 机构客户： 企业短期资金需求 贷款空挡中的短期融资需求 重大采购项目或重大合同签署中的保证金需求 企业贷款业务中的保证金需求 日常流动性管理中的资金缺口 其它突发性应急资金需求 专业投资\PE机构： 定向增发资金需求 新项目投资 约定购回能为您解决什么？ * 参与者：机构\个人客户，资产250万以上，持有流通股的大小非客户均可参与 标的物: 目前上交所上市的股票、债券、基金（深交所1月中旬可参加） 折扣率：大部分股票的折扣率在45-60%、债券折扣率70-90%（可转债略低）、封闭式基金和ETF折扣率60-75% 交易盯市：在交易存续期，待购回证券市值应持续满足一定规模，证券公司每日监测股价变化，当标的物市值下跌到一定程度时，客户需提前购回或追加证券补足市值。 交易履约保障比率：预警线150%、平仓线130% 首次交易金额确定： 约定购回业务交易要素 * 税收问题 财政部发布的《关于印发企业会计准则第1号——存货等38项具体准则的通知》（财会[2006]3号）之《企业会计准则第23号——金融资产转移》，及其应用指南；第二章“金融资产转移的确认”中第十一条规定：“在附回购协议的金融资产出售中，转出方将予回购的资产与售出的金融资产相同或实质上相同、回购价格固定或是原售价加上合理回报的，不应当终止确认所出售的金融资产，如采用买断式回购、质