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第四章 金融体系 第一节 金融体系概述 一、金融体系的概念和类型 1.金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式（市场）等各金融要素构成的的综合体，同时，由于金融活动具有很强的外部性，在一定程度上可以是为准公共产品，因此，政府的管制框架也是金融体系中一个密不可分的组成部分。 简单而言，金融体系是一个由金融机构、金融市场、金融业务、中央银行和其他金融监管机构共同构成的复杂系统。 2.金融体系的基本构成（或内容） 完整的金融体系应该包括金融调控体系、金融企业体系（组织体系）、金融监管体系、金融市场体系、金融环境体系五个方面。 （1）金融调控体系既是国家宏观调控体系的组成部分，包括货币政策与财政政策的配合、保持币值稳定和总量平衡、健全传导机制、做好统计监测工作，提高调控水平等；也是金融宏观调控机制，包括利率市场化、利率形成机制、汇率形成机制、资本项目可兑换、支付清算系统、金融市场（货币、资本、保险）的有机结合等。 （2）金融企业体系，既包括商业银行、证券公司、保险公司、信托投资公司等现代金融企业，也包括中央银行、国有商业银行上市、政策性银行、金融资产管理公司、中小金融机构的重组改革、发展各种所有制金融企业、农村信用社等。 （5）金融环境体系包括建立健全现代产权制度、完善公司法人治理结构、建设全国统一市场、建立健全社会信用体系、转变政府经济管理职能、深化投资体制改革 （4）金融市场体系（资本市场）包括扩大直接融资，建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品，推进风险投资和创业板市场建设，拓展债券市场、扩大公司债券发行规模，发展机构投资者，完善交易、登记和结算体系，稳步发展期货市场。 3.金融体系的类型 ◇ 在现实中，世界各国具有不同的金融体系，很难用一个相对统一的模式进行概括。从直观上看，发达国家金融制度之间一个较为显著的区别体现在不同的国家中金融市场与金融中介的重要性上。 ◇有两个极端，一个是德国，几家大银行起支配作用，金融市场很不重要；另一个极端是美国，金融市场作用很大，而银行的集中程度很小。 ◇在这两个极端之间是其他一些国家，例如日本、法国传统上是银行为主的体制，但是近年来金融市场发展很快，而且作用越来越大；加拿大与英国的金融市场比德国发达，但是银行部门的集中程度高于美国。 两种类型金融体系的差异在于，完成金融体系职能的过程中，银行和证券市场所起到的作用不同。在银行导向型体系中，银行起决定性作用；市场导向型体系中，市场机制成为完成金融体系职能的主要机制，证券市场的作用更为突出。 现实中不同国家的金融制度差异较大，发达国家存在着不同的金融体系。一是以英美为代表的市场主导型金融体系，二是以法德日为代表的银行主导型金融体系。 　　在美国，银行资产对GDP的比重为53％，只有德国的三分之一；相反，美国的股票市值对GDP的比重为82％，大约比德国高三倍。因此，美国英国的金融体制常常被称为“市场主导型”，而德国、法国、日本则被称为是“银行主导型”。 此外，还有的分类： （1）银行职能高度集中的金融体系 将中央银行职能与商业银行职能集中于单一的国家银行，并另设一些专业性银行的金融体系。 （2）以中央银行为核心的金融体系 以中央银行为领导，商业银行为主体，其他银行和非银行金融机构同时并存的金融体系。 （3）中央银行职能松散的金融体系 没有真正独立的中央银行，整个金融体系由众多的商业银行、其他银行、其他金融机构、金融监管机构和行业监管组织等构成。 　　美国哈佛大学著名金融学教授罗伯特·默顿认为，金融体系具有以下六大基本功能： 　　①清算和支付功能，即金融体系提供了便利商品、劳务和资产交易的清算支付手段； 　　②融通资金和股权细化功能，即金融体系通过提供各种机制，汇聚资金并导向大规模的无法分割的投资项目； 　　③为在时空上实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制； 　　④风险管理功能，即金融体系提供了应付不测和控制风险的手段及途径； 　　⑤信息提供功能，即金融体系通过提供价格信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策； 　　⑥解决激励问题，即金融体系解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。 金融体系的功能 1. 提供金融服务，降低交易成本的功能 2. 充当信用中介，进行资源配置的功能 3. 公司治理功能 4．处理与传递信息，缓解信息不对称的功能 ◆逆向选择与道德风险 5．风险分担与管理功能 一、西方国家的金融机构体系 （一）存款性金融机构