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监管环境变迁与商业银行同业业务的发展 摘要：本文对商业银行同业业务与监管博弈的路径进行了梳理，认为同业业务的发展大致分为两个阶段，但第二阶段开始同业业务的类型和风险内涵已发生重大变化，由类信贷业务向投资业务转型，流动性风险向信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险叠加交织转变，且跨市场、跨机构的风险关联度大增。同时，监管的改革对同业业务的发展形成了较大的外部冲击，而商业银行的经营理念和风险管理理念却滞后于同业业务的创新和监管环境的变化，亟待加快转型步伐。 关键词：同业业务　监管环境变迁　转型 王强 作者简介：王强，经济学硕士，中国工商银行总行资产托管部。 一、引言 近年来，同业业务创新已成为银行优化资产负债结构、减少资本占用、进行利润创造的重要途径，但也造成了期限错配、杠杆高企、资金空转、风险关联等问题，成为我国影子银行体系风险的关键环节，频频引发监管治理。本文梳理了同业业务创新与监管博弈的标志性节点，在此基础上分析了同业业务风险内涵的变迁以及监管环境的最新变化，最后提出了同业业务转型的思路。 二、同业业务创新与监管博弈路径 商业银行大力发展同业业务出于三大需求：流动性管理、监管套利和利润创造，其发展大体可分为两个阶段：2009-2013年，四万亿投资导致信贷需求膨胀，商业银行借助同业业务创新隐匿贷款规模，规避投向限制，绕开资本约束和监管考核，将表内外资金投向高回报的领域，从事的