原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
带杠杆效应的无穷纯跳跃Levy过程期权定价-FuminZhu朱福敏
17 8 Vol． 17 No． 8
第 卷第 期 管 理 科 学 学 报
2014 8 JOUＲNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA Aug． 2014
年 月
①②
带杠杆效应的无穷纯跳跃Levy 过程期权定价
1 ，2 ，3 3 4
煜 ， 福敏 ， 金 明
吴恒 朱 温
(1． ， 611130 ;2． ， 611130 ;
金融安全协同创新中心 成都 西南财经大学中国金融研究中心 成都
3． ， 611130 ;4． ， H3A 2K6)
西南财经大学经济信息工程学院 成都 加拿大麦吉尔大学数学与统计学院 蒙特利尔
: ，
摘要 考虑股票收益与波动的 负相 关关 系 建立 了漂移率和 波动率随条件 变化 的时变无穷纯
Levy ． ， Levy
跳跃 过程 进一步根据局部鞅 测度变换方 法 推导 了条件 过程的风 险 中性定价模
， ． : Levy
型 并运用于恒生指数期权进行实证研究 结果表明 带杠杆效应的条件 过程联合刻画 了
、 、 4 ，
资产价格的时变漂移率 条件方差 非高斯随机新息 因子及非对称波动率 种状 态 具有广泛
; 、 Variance Gamma ，
的适用性 相 比布朗运动 有限跳扩散及 过程 无穷纯跳跃调和稳 态模型更好
、 ; ， Levy
地捕获 了随机 因子的尖峰 厚尾等特征 考虑杠杆效应后 极 大改善 了条件 过程的期权定
， ．
价能力 速 降调和稳 态过程期权综合定价能力依然更稳健
: ; Levy ; ; AＲMA-NGAＲCH ;
关键词 杠杆效应 条件 过程 无穷纯跳跃调和稳 态 模型 期权定价
中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1007 － 9807 (2014)08 － 0074 － 21
［5 － 6 ，10 － 11］
． 基 ，
0 引 言
文档评论（0）