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长城证券有限责任公司西安营业部 长城证券有限责任公司西安营业部 * 证券投资分析基础知识培训(三) ----行业分析 长城证券有限责任公司西安营业部 主讲:高 涛 2007年11月26日 主要内容 1行业分析的意义 2行业的一般特征分析 3影响行业兴衰的主要因素 4行业分析的方法 1行业分析的意义 为股票投资者提供更为详尽的行业投资背景 可协助股票投资者确定行业投资重点 可协助股票投资者选择投资企业及持股时间 2行业的一般特征分析 行业的市场结构分析 行业的竞争结构分析 经济周期与行业分析 行业生命周期分析 行业的市场结构分析 完全竞争:初级农产品 垄断竞争:制成品(服装/纺织等轻工业产品) 寡头垄断:资本密集型/技术密集型(钢铁/汽车行业) 完全垄断:公用事业(发电厂/煤气公司/自来水等公司) 2行业的一般特征分析 行业的竞争结构分析 供应方 买方 替代产品 潜在侵入者 产业竞争者 同业竞争 新入者威胁 替代产品或者服务的威胁 买方讨价还价能力 供应方讨价还价能力 2行业的一般特征分析 经济周期与行业分析 增长型行业:主要依靠技术进步及新产品的推出, 如计算机业(600804,东软股份600718) 周期性行业:如消费品业,耐用消费品制造业 防守型行业:食品业和公用事业 2行业的一般特征分析 经济周期与行业分析 幼稚期 成长期 成熟期 衰退期 价格 时间 2行业的一般特征分析 3影响行业兴衰的主要因素 技术进步:催生新行业,迫使旧行业进入衰退期 产业政策:对战略产业的保护扶植和对衰退产业的调整和援助,产业的技术政策和布局政策 经济全球化 4行业分析的方法 历史资料法 调查研究法:问卷/电话访问/实地调研/深度访谈 比较研究法 数理统计法 长城证券有限责任公司西安营业部 *