农机遇时机,吉峰占先机.PDFVIP

公 司 批发和零售贸易 报 2011 年 7 月 20 日 告 吉峰农机 (300022) 农机遇时机，吉峰占先机 推荐 (首次) 投资要点 现价：13.88 元 公  行业显高速增长时机 深 目前中国农机化率低但农机销售量增长快。2010 年，全国耕种收综合机械 主要数据 司 化水平为 52% ，而同期日本机械化率在 90%以上； 2010 年全行业实现了 度 行业 批发和零售贸易 约 2800 亿销售规模，保持了近年约 20%的年均增速。 深 报 公司网址 多因素促使农机销售量大增。农机销售量大增的原因包括：国内农产品价 度 告 大股东/持股 王新明/13.97% 格竞争力不足，农村劳动力从事劳动生产的机会成本增加，农业生产资料趋 实际控制人/持股 王新明/19.61% 于集中等。 报 总股本(百万股) 357 政府补贴是农机销售增加的催化剂。政府对购买农机的补贴额，从 2004 年 流通 A 股(百万股) 172 告 的 0.7 亿增加到 2010 年 155 亿，刺激农机需求增加。我们预计未来两年中 流通 B/H 股(百万股) 0 央农机补贴额度保持在年增长 10%左右，其对农机销售的带动作用继续加 总市值（亿元） 51.19 强。 流通 A 股市值(亿元) 24.66 每股净资产(元) 1.60  公司占尽渠道先机