第五章 国际金融市场 - 华东理工继续教育学院.ppt

第四章 离岸金融市场 国际金融市场概述 传统的国际金融市场 离岸金融市场 国际金融市场一体化 国际金融市场概述 国际金融市场概念 国际金融市场（International Financial Market）是指国际间资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，是居民与非居民之间交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 广义的国际金融市场是指进行长短期资金的借贷、外汇与黄金的买卖等国际金融业务活动的场所，包括货币市场（Money Market）、资本市场（Capital Market）、外汇市场（Foreign Exchange Market）和黄金市场（Gold Market）。 狭义的国际金融市场是指在国际间经营长短期资金业务的市场，也称为国际资金市场（International Capital Market），包括货币市场和资本市场。前者是短期资金国际间经营的场所，而后者是长期资本国际运行的市场。 国际金融市场分类及业务构成 1 按市场功能不同划分：货币和资本市场 1）国际货币市场 ： 短期信贷市场 短期证券市场 贴现市场（票据市场） 2）国际资本市场 ： 信贷市场 ：期限长、利率低、附有一定的条件 证券市场 ：主要是债券市场，一般由大型投资银行作为中介，承销发行 外汇市场 ：伦敦、纽约、东京和新加坡是全球主要外汇交易中心 国际租赁市场：美国、英国和德国是世界上主要的租赁市场所在地，租赁公司大部分由银行经营或控制 黄金市场 ：黄金市场就是由位于世界各地的黄金交易所构成 ，伦敦是世界上最大的黄金场外交易中心，其次是纽约、苏黎世、东京、悉尼和香港 ，主要有纽约商业交易所（NYMEX）、东京工业品交易所（TOCOM）和近年来崛起的印度多种商品交易所（MCX） 。 2 按业务涉及交易主体不同划分 传统的国际金融市场（在岸市场） ：从事市场所在国货币的国际借贷，并受当地市场相关法规约束的市场 新型的国际金融市场（离岸市场） ：欧洲货币市场经营的对象可以是任何主要货币，借贷活动不受任何国家政府相关政策与法令的管辖 3 按照交易对象性质的不同 现货市场 衍生市场 国际金融市场的作用 促进世界经济的发展 有利于灵活调节国际收支 促进生产和资本国际化的发展 通过金融资产价格实现全球资源的合理配置 为交易者提供规避风险和套期保值的场所 传统的国际金融市场（在岸市场） 伦敦国际金融市场 （1）伦敦短期资金市场 ① 贴现市场 ：主体由11家贴现行组成。主要经营政府债券业务、银行存单市场交易、外汇期票和美元存单业务 ②银行同业拆放市场 ：每笔交易额最低为25万英镑，高的可达数百万英镑。还款期限一般为1天～3个月，也有长达半年至一年的。银行同业拆放无需提供抵押品，利率一般比国库券利率略高，但低于地方政府债券利率 ③地方政府借贷市场 ④银行可转让英镑定期存单市场 ：存单面额最低为5万英镑，期限一般为1～12个月 （2）伦敦长期资本市场 ①伦敦证券交易所 ：由169家证券经纪商和21家证券交易商的3600个会员组成 ②伦敦发行市场 ：包括政府发行债券市场和公司发行证券市场。政府债券市场是伦敦资本市场中最主要的一环 ③伦敦国际债券市场 （3）伦敦外汇市场 ：300家经英格兰银行批准的“外汇指定银行”和14家经纪公司组成，是世界上最大的外汇市场，外汇市场并无具体的交易场所 （4）伦敦黄金市场：世界上最重要的黄金现货市场，由五家大黄金交易公司组成 （5）伦敦保险市场：世界上最大的保险业中心，通过劳埃德保险社和伦敦保险协会所属的保险公司和保险经纪人，经营着来自世界各地的几乎任何类型的保险业务。 2. 纽约国际金融市场 纽约外汇市场：美元兑其他西方国家货币的汇率主要由欧洲的金融市场决定，纽约外汇市场的外币汇率只不过是欧洲金融市场的反应。世界各地金融市场的美元交易必须在美国（主要在纽约）的商业银行账册上进行收付、划拨和清算，所以纽约是世界美元交易的清算中心 纽约短期资金市场：无固定交易场所 纽约长期资金市场 纽约股票市场 ：纽约证券交易所、NASDAQ和美国证券交易所 3. 东京金融市场 东京金融市场的金融机构大体可分为中央银行、民间金融机构、政府金融机构和外国金融机构。 东京金融市场的特点：①间接金融占主导地位 ；②企业对外部资金的依赖程度大 ；③民间大银行经常发生超贷现象 ；④金融机构之间资金筹集和运用不均衡 专栏 日本股票市场 东京证券交易所成立于1949年4月，2000年3月合并广岛（Hiroshima）证券交易所和新滹(Niigata)证券交易所，是集股票、债券、开放式基金EFTs、房地产投资信托基金REITs 、期货、期权交易于一体的综合类交易所，目前